20220618-德邦证券-机械设备第32期周观点_关注HJT6月底到三季度订单与降本共振_推荐HJT受益设备标的_同时继续推荐船舶_油服行业_13页_1mb

机械设备行业周观点总结

核心内容概述

本报告由德邦证券机械研究团队发布，重点分析了机械设备行业多个子领域的投资机会，包括HJT光伏设备、船舶制造、油服行业、锂电设备、激光及自动化、机器人等。报告指出，随着行业周期反转、技术进步和市场需求回升，相关受益标的具备较强的投资价值。

主要观点与关键信息

1. HJT光伏设备：订单与降本共振

• 扩产情况：金刚玻璃计划投资41.9亿元扩建4.8GW HJT电池及组件产能；REC印度授予迈为股份4.8GW设备订单；隆基建设HJT研发和中试线。预计2022年HJT行业扩产规模达20-30GW，具备较高确定性。
• 降本路径：
  • HJT低温制程有助于降低温度系数，提升全生命周期发电量，为硅片减薄提供潜力。
  • 半棒薄片是HJT降本的重要节点，高测股份与爱康已合作建立HJT薄片切割实验室；华晟在二期项目中将导入量产。
  • 银浆降本：华晟M6-12BB电池单片银耗量已降至150mg以下，计划2022年三季度使用银包铜浆料，单片银耗量预计降至120mg；2023年将全面使用银包铜浆料，单片银耗量有望低至80mg，每瓦耗量11.4mg。
• 投资建议：推荐【迈为股份】【奥特维】，关注【金辰股份】【京山轻机】等HJT受益标的。

2. 船舶行业：周期反转与复苏弹性

• 行业现状：2022年5月全球船舶新接订单410万载重吨，同比-66.15%，但反映供给端偏紧。船价持续上涨，新造船价指数同比上涨3.08%~3.89%，二手船价指数同比上涨10.56%~13.69%。
• 高价值订单：船厂优先承接LNG等高价值船型，国内头部船企新接订单金额同比提升16%，中高端船型占比达86%，双燃料船型占比提升52%。
• 投资建议：推荐【中国船舶】【亚星锚链】，关注【中国重工】【中船防务】等标的。

3. 油服行业：国内活跃度提升，海外景气度向好

• 国内情况：《“十四五”现代能源体系规划》推动能源安全保障，三桶油通过分包、租赁等方式提高资金效率，民营企业作业占比提升，行业活跃度改善。
• 海外情况：OPEC预计2021-2026年美国将增产290万桶/天，占非OPEC国家增产的41%；巴西、圭亚那分别增产130万桶/天、60万桶/天，占非OPEC国家增产的19%、9%。北美压裂服务队伍供不应求，巴西深海资本开支提升。
• 投资建议：重点推荐【迪威尔】【杰瑞股份】，关注【中海油服】【博迈科】等标的。

4. 其他子行业动态

• 光伏设备：5月国内光伏装机6.83GW，同比+141.3%；产业链价格维持高位。
• 半导体设备：本周国内晶圆厂开标10台设备，华虹无锡、上海积塔、燕东微电子为主要承接方；杭州广立微电子中标3台测试设备。
• 锂电设备：蜂巢能源投资170亿元在四川达州建设锂电零碳产业园，规划建设30GWh储能电池产线，形成闭环产业链。
• 激光及通用自动化：5月规模以上工业增加值环比+5.6%，固定资产投资环比+0.7%，工业生产恢复性增长；新能源汽车、太阳能玻璃等产品产量显著提升。
• 机器人：5月工业机器人产量同比下降13.7%，但已开始走出低点，预计年内实现“低开高走”，新能源汽车带动动力电池装机量同比+90.3%，渗透率提升显著。

组合核心标的推荐

风险提示

1. 国际油价波动风险
2. 疫情影响超预期
3. 推荐公司业务增长不及预期

数据来源

• WIND
• 德邦研究所
• 克拉克森
• 中国船舶集团
• 国家统计局
• 高工机器人
• OPEC报告
• 公司公告等公开信息

投资建议总结

• HJT光伏设备：关注订单与降本共振，推荐【迈为股份】【奥特维】，关注【金辰股份】【京山轻机】。
• 船舶制造：周期反转确定性强，推荐【中国船舶】【亚星锚链】，关注【中国重工】【中船防务】等。
• 油服行业：国内活跃度提升，海外景气度更好，推荐【迪威尔】【杰瑞股份】，关注【中海油服】【博迈科】。
• 锂电设备：重点推荐【杭可科技】【先导智能】，关注【利元亨】。
• 激光及自动化：推荐【锐科激光】【汇川技术】。
• 机器人：关注【汇川技术】等受益于新能源汽车增长的标的。