20251208-永安期货-甲醇聚烯烃早报_1页_2mb

报告总结

甲醇部分

• 伊朗装置开始停车，港口及内地市场共振反弹，基差小幅走强，港口连续两周去库，但预计后期库存将回归累库。进口可能在12-1月下降，提供盘面01进口无风险套利机会。甲醇01合约终点预计高库存，建议逢高做15反套。

塑料部分

• 市场库存总体中性，基差数据显示华北-110左右，华东-50；进口利润-200附近。聚乙烯上游和煤化工企业库存去库，下游原料和成品库存均中性。重点关注LL-HD液晶器转产动态、美国报价以及新装置投产压力，库存平衡影响价格。

PP部分

• 库存上游两油和中游均在去库，基差约-60，非标价差中性，进口利润-700附近。出口维持良好，PDH利润-400左右，聚丙烯价格震荡。预计供应环比略增，下游订单一般，库存中性；若出口持续或PDH检修增多，可能缓解供应压力，长期产能过剩是关键因素。

PVC部分

• 库存持续累积，基差维持-270至-480，下游开机率季节性走弱，低价持货意愿强。出口签单小幅回落，电石成本受煤价影响压力大。综合利润-100，成本企稳但下游需求平平，需关注出口、煤价、商品房销售及终端订单变化，作为潜在变量。