20221107-东兴证券-快可电子-301278.SZ-公司2022年三季报业绩点评_归母净利润增长80_毛利率提升明显_7页

快可电子 (301278) 2022年三季报业绩总结

核心内容

快可电子在2022年前三季度实现营收8.22亿元，同比增长50.81%；归母净利润为8724.71万元，同比增长79.82%；扣非归母净利润为8495.27万元，同比增长75.72%。其中，第三季度营收为2.81亿元，同比增长21.36%；归母净利润为4018.75万元，同比增长94.07%。公司毛利率在Q3提升至22.50%，同比提升3.73个百分点，环比提升7.34个百分点。

主要观点

• 业绩增长显著：公司2022年前三季度业绩表现优于预期，归母净利润增长达79.82%，受益于光伏行业高景气。
• 毛利率提升：Q3毛利率显著上升，主要得益于上游原材料成本下降和产品升级。
• 市场需求旺盛：光伏接线盒和连接器作为核心配件，市场需求持续增长。2022年上半年光伏组件出口量达78.6GW，同比增长74.3%。
• 客户资源丰富：公司与天合光能、晶澳太阳能、通威股份等龙头企业建立了长期合作关系，产品覆盖多个海外国家和地区。
• 盈利预测乐观：预计2022-2024年EPS分别为1.97元、3.00元和4.27元，对应PE分别为65X、43X和30X，维持“推荐”评级。

关键信息

财务表现

• 营收：2022年前三季度为8.22亿元，同比增长50.81%。
• 归母净利润：2022年前三季度为8724.71万元，同比增长79.82%。
• 毛利率：Q3为22.50%，同比提升3.73pct，环比提升7.34pct。
• 应收账款：2022年前三季度为3.52亿元，同比增长46.01%。
• 预付款项：2022年前三季度为257.56亿元，同比增长215.59%。
• 合同负债：2022年前三季度为971.70万元，同比增长222.92%。

未来预测

• 营业收入：预计2022-2024年分别为1,147.95亿元、1,641.90亿元、2,241.30亿元。
• 归母净利润：预计2022-2024年分别为126.01亿元、191.80亿元、273.25亿元。
• PE估值：预计2022-2024年分别为65X、43X、30X。
• PB估值：预计2022-2024年分别为15.92X、11.60X、8.36X。
• ROE：预计2022-2024年分别为24.49%、27.15%、27.89%。

风险提示

• 下游需求放缓：光伏行业景气度可能下降。
• 原材料价格波动：上游成本可能影响公司盈利。
• 募投产能进度：若募投项目推进不及预期，可能影响产能释放和业绩增长。

投资评级

• 公司评级：推荐
• 行业评级：看好

分析师信息

• 刘航：东兴证券电子行业首席分析师，复旦大学工学硕士，证书编号：S1480522060001。
• 洪一：东兴证券电力设备新能源分析师，中山大学金融学硕士，CPA、CIIA，证书编号：S1480516110001。

交易数据

• 52周股价区间：128.01-79.72元
• 总市值：81.92亿元
• 流通市值：20.48亿元
• 总股本：6,400万股
• 52周日均换手率：19.3%

财务比率

• 成长能力：营业收入增长56.00%，归母净利润增长94.31%。
• 盈利能力：毛利率17.85%-19.67%，净利率10.98%-12.19%，ROE24.49%-27.89%。
• 偿债能力：资产负债率55%，流动比率1.66-1.75，速动比率1.34-1.43。
• 营运能力：总资产周转率1.00-1.02，应收账款周转率2.81，应付账款周转率3.26。

附注

• 资料来源：公司公告、WIND、东兴证券研究所
• 相关报告：涵盖公司深度报告、行业深度报告等，提供多维度分析
• 免责声明：本报告仅供投资者参考，不构成投资建议，报告内容基于公开信息，公司不承担由此产生的责任