20221016-国海证券-建筑装饰行业周报_信贷社融数据持续改善_基建施工有望持续加速_14页_1mb

建筑装饰行业周报总结

核心内容

2022年10月16日发布的建筑装饰行业周报指出，当前行业整体表现良好，信贷和社会融资规模持续改善，基建施工加速推进，为行业带来新的增长动力。同时，房地产市场在政策支持下有所回暖，绿色建筑和低碳技术成为行业发展的重点方向。

主要观点

• 信贷与社融数据改善：9月份新增人民币贷款和社融均超预期回升，前三季度新增信贷和社融规模可观，M2同比增长12.1%，较去年同期提高3.8个百分点。
• 政策支持推动基建投资：中央部署多项举措加快扩大有效需求，降息、减税等政策进一步加码，推动基建施工持续升温，四季度将进入新一轮投资与施工共振阶段。
• 基建项目密集开工：9月份全国开工重大基建项目超1.5万亿元，包括多个总投资300亿元以上的项目，显示出基建投资的强劲势头。
• 房地产市场政策利好：多地首套房商业贷款利率跌破4%，房企信心逐步修复，代表房企拿地总额环比增长130.2%，房地产销售边际改善。
• 绿色低碳趋势加速：工信部发布原材料工业碳达峰方案，推动氢冶金、非高炉炼铁等新技术应用，水泥、钢铁等行业节能降碳与碳捕集、碳利用技术有望加速推广。
• 科技支撑碳中和目标：科技部等九部门发布《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》，计划到2025年实现重点行业和领域低碳技术重大突破。
• 绿色建筑与装配式建筑受益：建筑领域全周期碳排放量大，减排空间大，绿色建筑、光伏建筑一体化、装配式建筑等方向将受益，相关公司如中国电建、杭萧钢构等被重点推荐。

关键信息

• 行业表现：本周申万建筑装饰行业涨幅2.53%，其中基础建设板块涨幅最大，达2.84%。
• 重点公司推荐：中国交建、中国化学、中国中铁、中国建筑、安徽建工、中国电建、中国能建、中材国际、中国中冶等公司被推荐，部分公司如杭萧钢构、鸿路钢构、精工钢构受到重点关注。
• 盈利预测：多数重点公司2022年和2023年EPS和PE均有所提升，投资评级为“买入”。

风险提示

• 公司业绩不及预期；
• 专项债发行及基建投资增速恢复不及预期；
• 原材料价格持续上涨；
• 疫情反复或持续时间超预期；
• 宏观环境出现不利变化。

重点关注公司及盈利预测

数据与趋势

• PMI指数：截至2022年9月底，综合PMI指数为50.90%，建筑业PMI录得60.20%，新增订单PMI小幅下滑1.6个百分点。
• 固定资产投资：基建投资成为“稳增长”重要抓手，固投总额同比增速有所回暖，房地产投资完成额同比小幅下滑。
• 建材价格：主要建材价格持续下降，如角钢、螺纹钢、水泥、浮法平板玻璃等价格均同比下降。

行业要闻

• 安徽省建筑节能降碳行动计划：安徽省将启动编制75%建筑节能标准，并在部分城市率先执行，推动装配式建筑发展，提升绿色低碳建设水平。

总结

当前建筑装饰行业受益于政策支持和基建投资加速，整体表现优于沪深300指数。绿色建筑与低碳技术成为行业发展的新方向，重点推荐中国交建、中国中铁、中国建筑、安徽建工、中国化学、中国电建、中国能建、中材国际、中国中冶等公司。同时，需关注政策执行力度、原材料价格波动及宏观经济变化等风险因素。