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报告摘要

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宝城期货股指期货早报（2024年5月27日）

◼ 品种策略参考 - 金融期货股指板块

时间周期： 短期：一周以内；中期：两周至一月
品种策略：
- 短期 & 中期： IH2406呈现震荡态势，日内（日内周期）偏向于震荡偏弱；策略建议谨慎观望。
核心逻辑概要：
- 政策利好已有体现，但市场认可度较高，增量资金有限。
- 4月经济数据疲软，内需不振，基建与地产为主要拖累。经济增长仍依赖出口韧性，国内需求修复空间有限。
- 海外美联储延长高利率时间，降息推迟，压制非美元资产估值，利空A股。外资近期净流出，居民风险偏好低，大额消费不振，新基金发行低迷。
- 增量资金（社保、北向资金）尚未明确趋势，股市或进入存量博弈，难现趋势行情。

◼ 主要品种价格行情驱动逻辑 - 金融期货股指板块

品种： IF、IH、IC、IM
日内观点： 震荡偏弱
中期观点： 震荡
参考策略： 谨慎观望
核心逻辑：
- 昨日股指震荡回调，市场成交萎缩。
- 国内：房地产政策落地，但LPR维持不变，政策利好已部分反应，后续政策超预期可能性较低。内需疲软，经济增长动能主要靠出口支撑。
- 海外：美联储鹰派立场持续，降息预期推迟，不利成长股估值。北向资金近期流出现象。
- 居民预期回升缓慢，消费、股市风险偏好不足，缺乏持续流入的增量资金。维持观望，等待内需改善或海外降息落地信号。
- 整体看，短期反弹动力不足，股指进入调整状态。