20250211-开源证券-招商蛇口-001979.SZ-公司信息更新报告_销售规模同比收缩_拿地强度有所提升_6页_1mb

招商蛇口（股票代码：001979SZ）在2025年2月10日发布的投资评级报告中，维持“买入”评级，基于其核心城市拿地策略和行业领先排名。报告显示，2025年1月公司签约销售金额为901.4亿元，同比下降25.01%，销售面积同比下降23.24%，尽管如此，公司单月销售均价仍保持相对稳定，行业排名全口径第6位，显示市场竞争力。公司继续聚焦核心城市拿地，1月新增两宗地块，总用地面积约884万平方米，总投资439.5亿元，主要位于北京，进一步巩固土地储备。

财务方面，分析师下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为509亿元、700亿元、740亿元，EPS从0.56元降至0.82元，当前股价对应PE倍数为214倍至147倍，维持买入建议，认为公司融资渠道畅通，未来市场份额有望提升。

主要风险包括房地产市场复苏不及预期、房价调控超出预期及多元化业务进展缓慢。总体上，公司表现稳健，但需警惕行业整体波动，建议投资者关注其核心城市深耕战略和财务杠杆优化。