20210831-太平洋-9月策研与金股_把握周期与成长_交融_的时代机遇_17页_1mb

报告摘要

9月策研与金股总结

核心内容概述

本报告由太平洋证券张弛策略团队发布，主要围绕2021年9月A股市场策略及金股配置建议展开。报告指出，短期市场受中报披露影响，缺乏基本面预期驱动，或将仅出现反弹行情，需等待政策效果显现、M1回升及经济复苏信号。中长期来看，周期与成长板块将出现“交融”机遇，关注“超级周期”带来的投资机会。报告同时列出了多个重点推荐行业及个股，涵盖通信、电子、有色、军工、建筑、环保、机械、钢铁、零售、计算机、汽车、电新、农林牧渔、互联网、传媒、地产、社服、轻工、建材等。

主要观点

A股市场展望

短期市场可能仅出现反弹，难以走出趋势性行情。
需等待政策效果显现、M1回升及国内经济重回扩张态势。
预计在政策与经济改善后，大周期、大金融板块将出现上涨机会，甚至可能迎来普涨行情。

行业配置建议

风格排序：成长 > 金融 > 周期 > 消费
成长板块：重点关注稀有金属、军工、电力设备及券商，类比历史“超级周期”。
周期板块：建议高位减持传统周期行业（钢铁、铝、玻璃、航运），静待M1回升后再增配。
机械母机：可逢调整增配，受益于Capex扩张的“后周期时代”。
金融板块：银行建议低配或适配，中长期核心驱动尚未显现。
消费板块：需等待消费能力提升、M1拐头及CPI温和回升，方能形成趋势性行情。

关键信息与金股配置

通信行业

推荐股票：紫光国微（002049.SZ）
- 目标市值：1800亿元
- 当前市值：1399亿元
- 2021年归母净利润：8.06亿元
- 2022年归母净利润：26.20亿元
- 2021年净利润增速：118.25%
- 2022年净利润增速：109.3%
- TTM PE：53.4
- 2021年PE：79.5
- 2022年PE：110.00
- PB：23.4
- 2021年ROE：25.1%
- 2022年ROE：26.8%

电子行业

推荐股票：康强电子（002119.SZ）
- 目标市值：95亿元
- 当前市值：59亿元
- 2021年归母净利润：0.88亿元
- 2022年归母净利润：3.00亿元
- 2021年净利润增速：150.20%
- 2022年净利润增速：55.1%
- TTM PE：19.7
- 2021年PE：50.0
- 2022年PE：79.3
- PB：31.4
- 2021年ROE：12.7%
- 2022年ROE：17.7%

有色行业

推荐股票：
- 北方稀土（600111.SH）
  - 目标市值：3000亿元
  - 当前市值：1783亿元
  - 2021年归母净利润：8.33亿元
  - 2022年归母净利润：55.00亿元
  - 2021年净利润增速：560.56%
  - 2022年净利润增速：45.45%
  - TTM PE：32.4
  - 2021年PE：42.3
  - 2022年PE：70.2
  - PB：22.3
  - 2021年ROE：14.6%
  - 2022年ROE：26.3%
- 攀钢钒钛（000629.SZ）
  - 目标市值：600亿元
  - 当前市值：358亿元
  - 2021年归母净利润：2.25亿元
  - 2022年归母净利润：11.60亿元
  - 2021年净利润增速：414.81%
  - 2022年净利润增速：55.4%
  - TTM PE：22.0
  - 2021年PE：30.0
  - 2022年PE：42.0
  - PB：29.3
  - 2021年ROE：10.7%
  - 2022年ROE：10.7%

军工行业

推荐股票：
- 宝钛股份（600456.SH）
  - 目标市值：350亿元
  - 当前市值：248亿元
  - 2021年归母净利润：3.63亿元
  - 2022年归母净利润：5.81亿元
  - 2021年净利润增速：60.21%
  - 2022年净利润增速：49.8%
  - TTM PE：31.9
  - 2021年PE：48.86
  - 2022年PE：67.9
  - PB：42.8
  - 2021年ROE：11.2%
  - 2022年ROE：13.3%
- 振华科技（000733.SZ）
  - 目标市值：650亿元
  - 当前市值：505亿元
  - 2021年归母净利润：6.06亿元
  - 2022年归母净利润：12.35亿元
  - 2021年净利润增速：103.94%
  - 2022年净利润增速：68.1%
  - TTM PE：29.3
  - 2021年PE：50.3
  - 2022年PE：67.9
  - PB：34.08
  - 2021年ROE：9.0%
  - 2022年ROE：11.0%

建筑行业

推荐股票：天铁股份（300587.SZ）
- 目标市值：300亿元
- 当前市值：119亿元
- 2021年归母净利润：1.96亿元
- 2022年归母净利润：3.50亿元
- 2021年净利润增速：78.48%
- 2022年净利润增速：51.43%
- TTM PE：22.5
- 2021年PE：31.4
- 2022年PE：41.6
- PB：7.1
- 2021年ROE：12.7%
- 2022年ROE：17.7%

环保行业

推荐股票：龙蟠科技（603906.SH）
- 目标市值：300亿元
- 当前市值：188亿元
- 2021年归母净利润：2.03亿元
- 2022年归母净利润：3.15亿元
- 2021年净利润增速：55.31%
- 2022年净利润增速：72.6%
- TTM PE：40.6
- 2021年PE：31.4
- 2022年PE：31.4
- PB：9.41
- 2021年ROE：10.5%
- 2022年ROE：15.0%

机械行业

推荐股票：
- 矩子科技（300802.SZ）
  - 目标市值：145亿元
  - 当前市值：83亿元
  - 2021年归母净利润：0.89亿元
  - 2022年归母净利润：1.41亿元
  - 2021年净利润增速：46.81%
  - 2022年净利润增速：79.3%
  - TTM PE：40.0
  - 2021年PE：65.82
  - 2022年PE：41.88
  - PB：8.2
  - 2021年ROE：8.7%
  - 2022年ROE：12.0%
- 九号公司（689009.SH）
  - 目标市值：850亿元
  - 当前市值：550亿元
  - 2021年归母净利润：0.73亿元
  - 2022年归母净利润：5.10亿元
  - 2021年净利润增速：83.73%
  - 2022年净利润增速：133.6%
  - TTM PE：58.6
  - 2021年PE：26.24
  - 2022年PE：31.37
  - PB：1.4
  - 2021年ROE：2.0%
  - 2022年ROE：12.5%

风险提示

政策效果不及预期
国内经济复苏被“打断”

投资评级说明

行业评级：
- 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上
- 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
- 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下
公司评级：
- 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上
- 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
- 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
- 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间