易观分析-中国第三方支付行业发展趋势展望2020-2020.11-37页_12mb

中国第三方支付行业发展与转型趋势分析

核心内容

中国第三方支付行业经历了多个发展阶段，逐步从1.0时代向4.0时代演进，成为推动产业互联网发展的核心力量。随着监管趋严、市场竞争加剧及企业服务需求增长，支付机构正加速向综合型产业服务商转型，并积极拓展海外市场。同时，泛支付公司逐渐在资本市场崭露头角，成为新的增长引擎。

主要观点

1. 行业发展阶段

   • 1.0时代：第三方支付开始起步，商业模式单一，行业处于监管空白期，市场增长缓慢。
   • 2.0时代：支付牌照发放，行业进入合规发展阶段，支付机构开始移动支付试点。
   • 3.0时代：二维码支付成为主流，移动支付市场快速增长，支付机构全面拥抱移动互联网。
   • 4.0时代：产业互联网时代来临，支付机构成为商业社会运行的基础设施，拓展增值服务，提升企业估值。

2. 支付机构转型方向

   • B端企业服务：支付机构通过提供行业解决方案、费控报销系统、征信预警系统等服务，为B端客户提供更全面的数字化支持。
   • C端用户运营：通过优化支付体验、拓展支付场景、构建用户画像等方式，深化与C端用户的关系。

3. 资本市场趋势

   • 持牌支付公司开始频繁登陆资本市场，如拉卡拉、汇付天下等。
   • 非持牌支付产业服务商和终端厂商也获得资本市场关注，推动泛支付板块成为新的资本板块。

4. 海外市场拓展

   • 海外市场特别是东南亚地区，成为支付机构的重要增长引擎。
   • 支付机构通过自营或合作模式拓展海外市场，优化跨境支付体验，推动我国跨境贸易发展。

关键信息

1.0时代：起步与挑战

• 时间：1999年
• 特点：支付业务处于起步阶段，监管混乱，业务同质化严重，交易规模和增速不突出。
• 重要事件：首信易支付成立，银联成立，支付网关模式开启。

2.0时代：合规与试点

• 时间：2010-2012年
• 特点：支付牌照发放，行业进入合规发展阶段，移动支付开始试点。
• 重要事件：2011年央行首批支付牌照发放，支付宝推出二维码支付。

3.0时代：移动支付爆发

• 时间：2014-2017年
• 特点：移动支付市场快速增长，二维码支付成为主流。
• 重要数据：2015至2017年移动支付交易规模增速连续三年超过100%，2017年增速达208.7%。

4.0时代：产业互联网与增值服务

• 时间：2018年至今
• 特点：支付机构拓展增值服务，转型综合型产业服务商，成为商业基础设施。
• 重要趋势：企业服务市场潜力巨大，预计2024年市场规模达5060亿元，复合增长率约30.4%。

资本市场发展

• 支付牌照价值提升：自2015年起，央行停止发放新牌照，支付牌照成为稀缺资源。
• 收并购趋势明显：2012年至2020年共发生近100起支付牌照收并购案例。
• 上市公司数量增长：拉卡拉、汇付天下、易付金服等相继上市，资本市场认可度提高。
• 泛支付板块崛起：非持牌支付服务商和终端厂商也开始获得资本市场关注。

海外市场拓展

• 增长动力：跨境消费增长、东南亚移动支付市场潜力大、我国支付技术成熟。
• 主要模式：自营和合作模式，如拉卡拉与VISA、MasterCard等国际卡组织合作。
• 挑战与风险：监管政策差异、本地化运营难度、反洗钱要求提高、人才短缺。

企业转型案例：拉卡拉

• 转型路径：从支付通道向产业服务商转型，全面布局产业互联网。
• 产品与服务：推出“云小店”和“电签POS”，为中小微商户提供一站式解决方案。
• 经营表现：2020年前三季度营收和净利润分别同比增长11.65%和19.35%。

转型与挑战

转型动因

• 传统业务增长放缓：支付收单业务增速放缓，利润空间被压缩。
• 数字经济与产业互联网：企业对金融服务、营销、风控等增值服务需求增加。
• 技术与数据价值：支付机构利用大数据、人工智能等技术提升企业服务能力。

面临挑战

• 市场竞争加剧：大量软件公司和互联网企业进入企业服务市场。
• 产品研发与推广难度大：B端产品开发周期长、成本高，营销触达难度大。
• 数据安全要求提高：企业对数据安全重视，支付机构需构建更安全的数据体系。
• 跨境支付风险：需适应不同国家的监管政策、用户偏好及市场环境。

总结

中国第三方支付行业正从单一支付服务向综合型产业服务商转型，成为推动产业互联网发展的核心力量。随着资本市场的认可和海外市场的拓展，支付机构在增值服务、技术应用和合规运营等方面不断寻求突破。然而，转型过程中也面临市场竞争、产品开发、数据安全和跨境合规等挑战，需持续优化业务模式和提升技术能力，以实现可持续发展。