20260818-中国银河-_银河证券北交所研究_北交所周报丨交投活跃度有所回落_新股战配比例提升_3页_458kb

北交所周报总结

核心内容概述

本周北交所市场整体表现呈现震荡态势，北证50指数周涨跌幅为-4.12%。市场交易活跃度有所回落，日均成交额为152.96亿元，较上周的174.95亿元下降。北交所整体市盈率维持在32.79倍左右，略低于上周的33.71倍，但仍低于科创板和创业板的估值水平。此外，北交所新股战略配售比例出现调整，部分新股达到30%的上限，显示出政策支持对市场稳定性的积极作用。

主要观点

1. 北证50指数表现

• 北证50指数本周下跌4.12%，整体市场情绪偏弱。
• 本周61家公司实现周涨幅为正，其中杰理科技（+139.87%）、珈凯生物（+99.64%）涨幅显著，成为市场亮点。
• 美容护理、食品饮料和电子行业涨幅靠前，分别为17.1%、4.2%和2.3%；传媒行业则跌幅较大，达-9.0%。

2. 交易活跃度变化

• 北交所本周日均成交额为152.96亿元，较上周下降。
• 总成交额为764.80亿元，成交量为35.93亿股，市场活跃度有所回落。
• 换手率为19.05%，仍高于科创板和沪深主板。

3. 市盈率水平

• 北交所整体市盈率为32.79倍，较上周略有下降。
• 科创板和创业板市盈率分别回升至90.4倍和43.8倍，北交所估值仍低于这两个板块。
• 高市盈率行业包括国防军工（212.8倍）、有色金属（154.7倍）、传媒（149.6倍）和电子（100.7倍），这些行业因标的数量较少及个别公司业绩波动，导致估值偏高。

4. 新股战略配售比例提升

• 本周两只新股达到30%的战略配售比例上限，分别是信胜科技和双英股份。
• 2025年4月，北交所修订《证券发行与承销管理细则》，放宽战略投资者配售比例，有助于减少二级市场抛压，增强市场稳定性。
• 战配比例提升使企业能更灵活地选择战略投资者，增强与优质机构的战略协同。

关键信息

• 重要公告：本周北交所企业公告内容涵盖股权激励、再融资、中报业绩、发明专利等多个方面，如宏裕包材对外投资、惠同新材公告发明专利等。
• 风险提示：
  • 政策支持力度低于预期；
  • 技术迭代较快；
  • 市场竞争加剧。

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研究团队介绍

• 范想想：中国银河证券北交所分析师，S0130518090002，日本法政大学工学硕士，哈尔滨工业大学工学学士，2018年加入银河证券研究院，曾获日本第14届机器人大赛团体第一名，FPM学术会议Best Paper Award，曾为新财富机械军工团队成员，负责工程机械、轨交装备及通用自动化行业研究。
• 张智浩：中国银河证券北交所分析师，S0130524100001，哥伦比亚大学理学硕士，3年买方机构工作经验，2024年4月加入银河证券研究院，专注于北交所研究。

CGS 评级体系

• 行业评级：
  • 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间。
  • 回避：相对基准指数跌幅5%以上。
• 公司评级：基于公司基本面及市场表现进行评估，具体评级需结合报告内容。