世界银行-美国朋友是支持、近岸还是离岸？来自绿地投资公告的证据（英）-2024.12-24页_627kb

美国企业回流策略研究：基于绿地投资公告的分析

研究背景

本文利用2015年至2023年的绿地投资公告数据，分析美国跨国公司在应对全球地缘政治风险（中美贸易摩擦、新冠疫情、俄乌冲突）时，采取的重塑全球价值链策略。研究发现，美国企业回流（reshoring）和邻近外包（nearshoring）活动显著增加，尤其在乌克兰危机后加剧。

主要发现

1. 回流趋势显著加强

• 绿地投资份额上升：2015-2023年，美国企业对本国及邻国绿地投资份额从46%增至56%。
• 制造业回流带动就业：回流投资创造的制造业就业岗位增长一倍，反驳了自动化导致“失业增长”的担忧。

2. 友岸外包（friend-shoring）未被证实

• 回流活动未偏向北约盟国，与军盟国投资无显著增加。
• 政策推动（如IRA法案本地化要求）但未在数据中体现“战略伙伴优先”的投资模式。

3. 区域化供应链成为主导

• 美国供应链正向“区域性而非全球化”转型。
• 与欧盟企业相比，美国企业更侧重区域内投资重构。

对比欧盟企业的投资模式，美国企业回流趋势更显著。

方法创新

• 双方法论：使用传统重力模型（Gravity Model）与“三重差分法”分析美欧企业投资差异。
• 宏观与微观（州际投资）数据结合，评估供应链重构的实际影响。

政治经济学含义

拜登政府通过补贴、税收优惠推动供应链美国化，研究结果显示：

1. 投资回流并非单纯政策驱动，地缘政治冲突是主要原因。
2. 区域化供应链将削弱发展中国家（特别是对中国依赖）的产业比较优势。

结论：美国企业重塑供应链的趋势（尤其制造业）在挑战全球化的同时，可能加速发达国家间建立封闭生产网络，并改变全球价值链的权力分配格局。