20210510-国投安信期货-铁矿石周报_外盘领涨_矿价再创新高_8页_7mb

铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石市场表现强势，外盘提涨和国内政策变化共同推动矿价创新高。中澳关系紧张和国内终端需求火爆成为主要驱动因素，尽管存在粗钢产量压减的政策预期，但市场整体仍维持偏强震荡格局。

主要观点

1. 行情概况

• 市场情绪：节后中澳关系趋紧，提振市场看多情绪，但澳矿在铁矿进口中的不可替代性使得贸易暂时不会明显受阻。
• 价格走势：国内铁矿石期货价格大幅上涨，周内涨幅显著，外盘价格同样上涨。
• 价差变化：铁矿石05-09合约价差收窄，现货与期货价差维持负值，显示现货价格高于期货。

2. 铁矿中长期供需

• 供需格局：铁矿中长期供需偏弱，但海外需求恢复和地产终端需求火爆支撑了价格。
• 做多边际：炼钢利润扩大为矿价上涨提供支撑，预计整体维持偏强震荡。

3. 期现价格

• 期货收盘价：截至5月7日，铁矿石12109合约收盘价为1226.5元/吨，环比上涨138元/吨（12.7%）。
• 现货价格：62%澳粉远期价格指数为202.65美元/吨，环比上涨12.2美元/吨（6.41%）。
• 港口折盘面价：港口最便宜可交割品折盘面价为1434.4元/吨，主力合约贴水-191.9元/吨（13.4%）。

4. 市场供给

• 海外发运：澳大利亚发往中国量增加，巴西发运量大幅上升，四大矿山总发运量环比增加。
• 港口库存：港口矿石库存环比减少，钢厂进口矿库存可用天数为30天，显示库存处于低位。

5. 整体需求

• 港口成交：主要港口铁矿石日均成交量大幅回升，显示市场活跃。
• 高炉开工率：全国、河北、唐山高炉开工率小幅回调，但整体仍维持较高水平。

关键信息

价格与涨跌幅

• I2105.DCE 收盘价：1394元/吨，周涨跌139.00元，周涨跌幅11.08%
• I2109.DCE 收盘价：1226.5元/吨，周涨跌68.00元，周涨跌幅5.87%
• SGX结算价（当月）：206.28美元/吨，周涨跌26.11美元，周涨跌幅14.49%
• 62%普氏指数：202.65美元/吨，周涨跌幅6.41%
• PB粉：1785.22元/吨，周涨跌幅24.15%

供给与库存

• 港口库存：5月7日港口库存为12958万吨，环比减少69万吨。
• 钢厂进口矿库存：钢厂进口烧结粉矿库存为1689万吨，环比减少142万吨（7.8%）。
• 发运量：澳大利亚发运量1512万吨，环比增加1.3%；巴西发运量725.6万吨，环比增加38.2%；四大矿山总发运量1804.2万吨，环比增加8.2%。

需求与开工

• 港口成交量：上周主要港口日均成交量215万吨，环比增加107%。
• 高炉开工率：全国、河北、唐山高炉开工率分别为62.02%、48.25%、45.65%，环比变化较小。

风险提示

• 限产收紧：国内粗钢产量压减政策可能影响铁矿需求。
• 海外疫情恶化：可能对铁矿石供应链造成冲击。

操作评级

• 铁矿石：★★☆（两颗星），趋势较为明晰，行情正在盘面发酵，具备一定操作空间。

分析师信息

• 曹颖 首席分析师
  联系方式：F3003925 Z0012043

• 兰浙 中级分析师
  联系方式：F3063308
  电话：010-58747784
  邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

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