20250804-太平洋-流动性与仓位周观察——8月第1期_资金净流入_交投活跃度下降_15页_1mb

流动性与仓位周观察——8月第1期总结

上周（2025年8月1日至7日），市场资金呈现净流入态势，但交投活跃度下降。数据显示，全A成交额为9.05万亿，较前一周下降，换手率为9.13%，同样回落。资金供给端，基金和两融净流入合计348.47亿元，ETF净流出；资金需求端，IPO融资规模8.74亿元，再融资规模80.38亿元，体现资金向实体经济的转移。

国内流动性方面，公开市场操作净投放69亿元，短期利率如DR007和R007下行，但利差扩大，金融机构间流动性未分化。国债期限利差缩小，中美利差倒挂程度减轻，市场预期美联储9月降息概率升至80.6%。

微观流动性转强，宽基指数换手率和成交额同步下降，偏股型基金发行规模降至96.84亿元。仓位变化显示，公募基金加仓医药生物、电子和通信行业，分别增长1.16%、0.22%和0.19%；减仓有色金属、房地产和电力设备，幅度达-0.3%、-0.27%和-0.26%。杠杆资金两融净流入378.65亿元，活跃度上升，但ETF份额减少37.9亿份，宽基和消费ETF获资金流入最多。

一级市场方面，IPO和再融资规模较小，产业资本减持84.25亿元，增持前三为基础化工、公用事业和交通运输；减持前三为计算机、电子和医药生物。同时，解禁规模达876.02亿元，计算机、电子和电力设备解禁较大。

风险提示包括市场波动过大、数据时滞性及历史数据不代表未来。

本报告强调流动性改善的同时，需警惕交易不活跃和潜在市场风险，建议投资者关注行业动态和资金流向。