20220805-瑞达期货-聚氯乙烯市场周报_16页

聚氯乙烯市场周报总结（2022.8.5）

核心内容概览

本报告总结了2022年8月5日前一周聚氯乙烯（PVC）市场的运行情况，涵盖了生产、库存、价格走势、期现市场、期货市场、期权市场等多个方面，分析了市场供需、成本支撑、政策影响等关键因素，为投资者提供了市场动态和未来趋势的参考。

一、周度要点小结

• PVC生产企业开工率：
  截至8月4日，PVC生产企业开工率为75.26%，环比减少0.53%。

  • 电石法开工率76.43%，环比减少0.73%；
  • 乙烯法开工率71.19%，环比增加0.16%。

• PVC产量：
  本周PVC产量为42.12万吨，环比减少0.04%，同比减少1.86%。

• 社会库存：
  截至7月31日，国内PVC社会库存为36.4万吨，环比增加0.55%，同比增加176.18%。

  • 华东地区库存29.2万吨，环比增加0.34%，同比增加192.59%；
  • 华南地区库存7.2万吨，环比增加1.41%，同比增加125.00%。

• 市场预期：
  下周部分检修装置复工，预计市场供应将有所增加。同时，房地产市场政策利好尚未落地，下游需求仍偏弱，PVC价格预计将维持震荡筑底格局。

二、期现市场分析

• 期货持仓情况：
  截至8月4日，PVC期货前20名持仓净买单量为-29409手，环比下跌14.49%；卖单量为707498手，环比上涨3.02%；买单量为678089手，环比上涨3.94%。

• 价差走势：
  PVC9-1合约价差报253元/吨，环比上涨50.60%。

• 现货价格走势：
  本周PVC现货价格基本平稳，但区域差异明显：

  • 华南地区：乙烯法价格7000元/吨，环比上涨4.79%；电石法价格6957.5元/吨，环比上涨6.01%；
  • 华东地区：乙烯法价格7033.33元/吨，环比上涨3.43%；电石法价格6970元/吨，环比上涨5.67%。

三、产业情况分析

• 产能与产量：
  2022年PVC产能继续增加，3月产量明显上升。

  • 截至6月30日，PVC树脂产量当月值为182.38万吨，环比下跌6.03%。

• 进出口情况：
  2月份PVC进出口量环比明显回落：

  • 出口数量当月同比上涨72.50%，环比上涨214.84%；
  • 进口数量当月同比上涨23.21%，环比上涨298.33%。

• 下游开工率：
  本周PVC下游行业开工率小幅波动，部分企业开工略有增加，但整体仍偏弱。

  • 华南地区开工率51%，环比上涨0.00%；
  • 华北地区开工率40%，环比上涨0.00%；
  • 华东地区开工率58%，环比上涨0.00%。

• 房地产影响：
  房地产市场政策利好较多，但资金和政策尚未落地，市场仍不景气，PVC下游需求回升仍需观察。

四、期权市场分析

• 波动率走势：
  截至8月3日，PVC历史波动率：

  • 60日波动率报29.6333%，环比上涨0.73%；
  • 20日波动率报37.7518%，环比上涨2.31%；
  • 40日波动率报33.1991%，环比上涨0.20%。

• 隐含波动率：

  • 平值看跌期权隐含波动率报29.77%，环比下跌1.91%；
  • 平值看涨期权隐含波动率报31.01%，环比上涨4.17%。

五、成本与利润分析

• 兰炭与电石价格：

  • 兰炭中料价格基本稳定，陕西和内蒙古主流价分别为1460元/吨和1500元/吨，环比上涨0.00%；
  • 电石西北主流均价报4005元/吨，环比上涨3.43%。

• 生产利润：

  • 电石法PVC生产利润报-737.9元/吨，环比下跌19.69%；
  • 乙烯法PVC生产利润报817.91元/吨，环比上涨0.00%。

六、关键信息总结

• 供应端：PVC供应量预计下周增加，但整体仍受成本支撑减弱影响；
• 需求端：房地产市场政策利好尚未落实，下游需求偏弱；
• 价格走势：PVC现货价格基本平稳，区域间差异明显；
• 库存情况：社会库存持续累库，但本周略有下降；
• 期货市场：PVC期货价格震荡，持仓量波动，价差明显上涨；
• 期权市场：波动率上升，看涨期权隐含波动率上涨，看跌期权下降；
• 成本支撑：电石价格上涨，但电石法利润仍为负，对价格支撑有限。

七、市场展望

下周PVC市场或将面临供应增加与需求疲软的双重压力，价格可能继续震荡。投资者需关注房地产政策落地情况及电石价格走势，同时留意库存变化和期货市场情绪。整体来看，市场仍处于筑底阶段，短期波动较大，长期仍需政策和需求的改善来推动价格回升。