20260130-弘业期货-售粮再次变快_年后余粮有限_11页_779kb

售粮再次变快，年后余粮有限

核心内容概述

本报告分析了2026年1月30日前后玉米及玉米淀粉市场的运行情况，结合新粮销售进度、港口库存变化、进口玉米情况、外盘走势以及下游需求等因素，对市场走势进行了展望。

主要观点

• 新粮销售加速：全国售粮进度已达到60%，同比加快2个百分点，年后余粮可能偏紧。
• 区域销售差异：东北地区售粮进度最快，达60%；华北地区较慢，仅54%；西北地区售粮进度与去年同期持平。
• 港口库存变化：北方四港玉米库存持续回升，处于近年同期低位；广东港内贸玉米库存下降，外贸玉米库存也有所减少。
• 下游企业增库：深加工和饲料企业玉米库存持续增加，显示采购需求支撑。
• 进口玉米回升：国内12月玉米进口大幅回升，环比增长44.1%，同比增加135.3%。
• 外盘美玉米走势：美农报告调增产量，美玉米期末库存上升，全球玉米库存也有所增加，但同比仍偏低。
• 饲料需求偏强：猪价反弹，养殖利润回升，生猪存栏量继续调减，显示养殖产能去化趋势。
• 深加工需求不足：淀粉加工企业利润微薄，开机率下降；酒精加工企业持续亏损，开机率维持低位；淀粉糖企业开机率偏强，造纸企业开机率稳定。

关键信息汇总

玉米市场

• 价格走势：玉米主力2603合约触及2314元/吨新高后短暂回调，现货价格先升后降。
• 基差情况：玉米基差震荡，盘面小幅贴水。
• 新粮销售：全国售粮进度达60%，年后余粮或偏紧。
• 中储粮竞价：截至1月29日，中储粮已投放103万吨玉米，成交82.3万吨，成交积极。
• 港口库存：北方四港玉米库存为163.1万吨，环比回升；广东港内贸玉米库存为34.1万吨，环比回落。

淀粉市场

• 价格走势：淀粉主力2603合约震荡运行，潍坊金玉米淀粉价格稳定在2800元/吨。
• 基差情况：淀粉基差震荡走强。
• 库存情况：全国深加工企业玉米库存为440.5万吨，环比回升；饲料企业玉米库存为31.93天，环比再次回升。

进口与外盘

• 进口玉米：12月玉米进口环比增长44.1%，同比增加135.3%；全年累计进口264.7万吨，同比下降80.8%。
• 外盘走势：美农1月报告调增美玉米产量，期末库存上升近10%，全球玉米期末库存调增4.2%，但同比仍偏低。

下游需求

• 饲料需求：猪价反弹，养殖利润回升，生猪存栏量调减，显示养殖产能去化。
• 禽类需求：蛋价反弹，鸡苗销量回升，老鸡淘汰增加，禽类养殖利润微增。
• 深加工需求：淀粉加工企业开机率59.99%，环比微落；酒精加工企业开机率57.43%，环比持平。

后市展望

• 价格预期：上半年玉米价格维持乐观观点，但上涨空间受限。
• 操作建议：建议用粮企业按需采购现货，保持安全储备；贸易商可考虑低吸高抛策略。
• 市场趋势：年后余粮有限，叠加进口玉米回升和下游采购支撑，市场或维持震荡偏强格局。

数据来源

• 博易大师
• Wind
• 钢联
• 弘业研究院

图表说明

• 图1：鲤鱼圈-玉米主力合约基差走势
• 图2：潍坊-淀粉主力合约基差走势
• 图3：玉米-淀粉主力合约同月价差
• 图4：全国新粮销售进度
• 图5：全国深加工企业玉米库存
• 图6：全国饲料企业玉米库存
• 图7：北方四港玉米库存
• 图8：北方四港下海量
• 图9：广东港玉米库存
• 图10：国内生猪养殖利润
• 图11：国内禽类养殖利润
• 图12：国内玉米淀粉加工企业周度开机率
• 图13：国内玉米酒精加工企业开机率
• 图14：国内淀粉糖企业开机率

免责声明

本报告为苏豪弘业期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、改编或传播。报告内容基于公开信息，仅作参考，不构成投资建议，使用风险由使用者自行承担。