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菜粕早报总结（2026-08-11）

核心内容概述

本报告对2026年8月11日的菜粕市场进行了综合分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、预期及风险点等内容。整体市场呈现震荡整理格局，主要受国内水产养殖需求回升及加拿大油菜籽进口恢复影响。

主要观点与策略

• 基本面：菜粕现货需求进入旺季，库存维持低位，支撑盘面；豆粕走势与需求保持良好交互影响，带动菜粕进入震荡区间。
• 基差：现货价格为2350元/吨，基差为46元/吨，升水期货，显示市场对现货的看好。
• 库存：国内社会库存30.61万吨，周环比下降2.14%，同比减少5.75%，库存偏低，偏多信号。
• 盘面：价格位于20日均线下方且方向向下，偏空信号。
• 主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空信号。
• 预期：菜粕将维持区间震荡格局，关注中加贸易关系发展、进口油菜籽到港量及压榨情况。

菜粕RM2609合约区间：2280至2340元/吨。

近期要闻

1. 国内水产养殖进入旺季，现货市场供应短期偏紧，需求回升支撑盘面。
2. 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口恢复。
3. 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。
4. 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产与俄罗斯产量增加相对抵消，中东紧张局势升级，对大宗商品形成支撑。

利多与利空因素

利多因素

• 中国菜粕五一节后需求进入旺季。
• 油厂菜粕库存无压力。

利空因素

• 国产油菜籽收割上市。
• 中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。

市场逻辑与风险点

市场逻辑

• 市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期。

风险点

1. 国内水产养殖需求短期转淡（下行风险）。
2. 未来进口油菜籽到港增多（下行风险）。

菜粕期货与现货价格

现货升水维持，显示市场对现货的偏好。

豆菜粕现货价差

• 豆菜粕现货价差维持高位，2701合约价差稳定。
• 价差波动较小，反映豆粕与菜粕之间的相对关系。

进口油菜籽到港情况

• 8月进口油菜籽到港量继续减少，进口成本小幅波动。
• 进口量减少可能对国内供应形成一定支撑。

油厂数据

• 油厂入榨量：低位回升，显示加工活动有所恢复。
• 油厂库存：油菜籽库存小幅增加，菜粕库存低位回升，市场供需趋于平衡。

需求端数据

• 中国水产品和鱼类产量：数据来源为铜联数据和钢联数据，显示产量稳定，水产需求支撑菜粕市场。
• 贝类和虾蟹类产量：维持平稳，反映水产市场整体需求稳定。
• 鱼类批发价格：小幅波动，虾贝类价格维持平稳，显示市场对水产需求的稳定支撑。

OECD中国鱼类产量与进口预估

• OECD预估中国鱼类产量和进口情况，为市场提供参考依据，显示未来供需预期。

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