20170821-华融证券-计算机行业周报_网贷限制规模_多地密集整顿_14页_912kb

计算机行业周报（8.15~8.21）总结

核心内容概览

本报告总结了2017年8月15日至8月21日期间，计算机行业在市场表现、行业动态、个股表现及投资建议等方面的关键信息。整体来看，计算机板块表现优于沪深300指数，但行业整体仍面临估值与业绩不匹配、政策监管趋严等风险。

市场表现与估值分析

• 板块表现：
  上周，计算机（中信）板块累计上涨 4.41%，跑赢沪深300指数 3.18个百分点。

  • 上证综合指数上涨 1.60%
  • 沪深300指数上涨 1.22%
  • 中小板指数上涨 1.73%
  • 创业板指数下跌 1.84%

• 个股表现：

  • 涨幅前五：四维图新（+31.21%）、中科创达（+19.46%）、汉王科技（+17.81%）、中科曙光（+16.44%）、用友网络（+14.61%）
  • 跌幅前五：新晨科技（-4.52%）、安洁科技（-3.80%）、先进数通（-3.78%）、今天国际（-3.20%）、*ST智慧（-3.19%）

• 估值水平：
  当前计算机板块估值水平接近历史低点，市场对行业估值与业绩不匹配的担忧有所缓解。随着优质个股的浮现，局部行情或将成为未来一段时间的主旋律。

行业相关新闻

1. 互联网法院挂牌运行

• 杭州互联网法院于8月18日正式挂牌，采用“网上纠纷网上审”的模式，推动司法服务的信息化与便捷化。
• 互联网法院的设立标志着司法系统对互联网时代的积极适应，有助于提升司法效率和便民性。

2. 移动支付大战：支付宝与微信支付

• 支付宝与微信支付在8月8日展开“无现金日”营销竞争，引发关于“无现金”活动是否违法的讨论。
• 央行未正式禁止“无现金”宣传，但明确指出商家不得拒收人民币现金。
• 2016年底，支付宝和微信支付的市场份额分别为 54% 和 37%，移动支付正快速改变消费者的支付习惯。
• 8月4日，央行要求第三方支付机构迁移到网联平台，切断直连模式，强化监管。

3. 全球笔记本出货量实现正增长

• 2017年第二季度全球笔记本出货量达 3996万台，环比增长 5.7%，同比增长 3.6%。
• 五大品牌为：惠普、联想、戴尔、华硕、苹果。
• 苹果因 12英寸MacBook 升级带动出货量增长 17.1%，预计第三季度仍将继续增长。
• 联想出货量出现 2.4% 的同比下滑，主要受亚太地区市场需求放缓影响。

4. 网贷行业多地密集整顿

• 自6月底央行等十七部门联合印发整治通知后，大连、上海等地加强监管，要求网贷平台“双降”：平台数量与贷款余额下降。
• 广东部分平台尚未收到相关通知，但全国范围内已有 42.32% 的平台被淘汰。
• 截至2017年7月底，网贷行业贷款余额达 8557.55亿元，同比增长 72.86%。
• 行业呼吁尽快出台备案细则与管理办法，推动合规化发展。

投资策略建议

• 行业整体表现：
  计算机行业上半年表现不佳，主要由于业绩增速与高估值不匹配、新股发行、部分概念股业绩兑现等因素影响。但整体趋势仍偏弱。

• 投资方向：

  • 板块重点：人工智能、智能交通、移动支付。
  • 个股重点：关注三季报及年报业绩增长可能超预期的公司。

• 短期机会：
  部分“过往业绩较优+中报预增+动态市盈率较低”的计算机个股可能迎来短期反弹，值得重点关注。

• 长期观点：
  行业整体不具备大幅上涨的基础，未来仍将以局部行情为主。

风险提示

1. 宏观经济大幅下行
2. 政策支持力度不及预期

投资评级定义

公司公告动态

• 中科创达：投资设立产业投资基金，出资600万元参与深圳安创科技股权投资合伙企业。
• 安洁科技：出售下属控股子公司苏州苏港表面处理有限公司 60% 股权，转让价格为540.126万元。
• 用友网络：因参与中国联通混改事项停牌，待进一步披露信息。

总结

本周期间，计算机板块在整体市场中表现突出，估值水平回落，部分优质个股显现投资价值。行业动态方面，互联网法院成立、移动支付竞争加剧、全球笔记本市场回暖以及网贷行业整顿等事件，均对行业生态产生深远影响。在投资策略上，建议关注人工智能、智能交通及业绩超预期个股，但需警惕宏观经济与政策风险。