20251107-开源证券-中裕科技-920694.BJ-北交所信息更新_多产品全方位拓展中东市场_募投项目将迎来集中放量期_4页_713kb

中裕科技（920694.BJ）财务与发展战略分析

中裕科技2025年前三季度实现营收5.59亿元，同比增长27.85%，归母净利润7647万元，同比增长0.20%。第三季度单季营收20亿元，同比增35.83%，净利润同比降39.17%，环比有所改善。公司维持2025-2027年盈利预测，归母净利润预计分别为1.22亿、1.47亿、1.71亿元，对应PE分别为22.9、19.1、16.4倍。分析师维持“增持”评级。

公司正全方位拓展中东市场，重点推广耐高压软管、热塑性复合管等多种产品，并加速推进沙特本地工厂建设，预计2025年底完成生产线调试，提升本地供应能力。此外，募投项目如钢衬聚氨酯耐磨管和柔性增强热塑性复合管量产项目正按计划推进，部分产品已进入试产阶段。2026年新产品将集中投放，下游应用领域将扩展至油气开采、市政、消防等领域，提升公司在高端市场的竞争力。公司未来将通过新产品和新应用进一步巩固市场地位。

风险提示包括原材料价格波动、新市场开拓不及预期以及市场竞争加剧。