20211214-宝城期货-聚烯烃震荡整理_10页_875kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由苏妙达撰写，发布于2021年12月14日，主要分析了聚烯烃市场当日的行情走势及后市研判。报告涵盖LLDPE与PP两大主力合约的交易数据、市场波动逻辑、现货价格、新增产能、库存变化以及影响市场的多方面因素。

主要观点

1. 当日市场走势

• LLDPE主力2201合约：

  • 开盘价：8505元/吨
  • 最高价：8599元/吨
  • 最低价：8466元/吨
  • 收盘价：8566元/吨
  • 涨幅：2.37%
  • 成交量：260,697手
  • 持仓量：减少7,882手至130,659手

• PP主力2201合约：

  • 开盘价：8136元/吨
  • 最高价：8216元/吨
  • 最低价：8135元/吨
  • 收盘价：8164元/吨
  • 涨幅：1.63%
  • 成交量：419,071手
  • 持仓量：减少17,546手至152,072手

2. 市场波动逻辑

• 国际因素：奥密克戎变异株在英国快速蔓延，英国提高新冠疫情警报级别，导致国际油价下跌。
• 国内因素：
  • 石化库存去库较多，聚烯烃市场偏强震荡。
  • 上游原料方面，布伦特原油跌至75美元/桶，对市场形成一定压制。
  • 甲醇价格上涨，对聚烯烃形成部分支撑。
• 供应端：新增产能逐步释放，如金能科技、中韩石化二期、浙江石化二期的FDPE与HDPE已正常生产，鲁清石化11月投产，天津渤化产出PP合格粒料，后续关注镇海炼化与浙江石化LDPE装置投产情况。

3. 现货价格情况

• 国内拉丝市场：主流价格在8150-8350元/吨。
• 国内共聚市场：主流价格在8200-8950元/吨。
• LLDPE市场：主流价格在8700-9150元/吨。
• LDPE市场：主流价格在11650-12400元/吨。
• HDPE市场：主流价格在8600-9200元/吨。

4. 需求端变化

• 北方棚膜旺季：进入尾声，开工率开始下滑，棚膜订单减少，地膜需求一般。
• 农膜开工率：环比下滑2个百分点。
• 塑编行业：利润一般，开工率下降1.6个百分点至52.1%。
• BOPP价格：继续下跌，新单跟进平平，开工率维持在60.4%。
• 地区影响：山东、山西等地区下游开工受到环保、冬季寒冷等因素影响，部分区域停工停产，限制了塑料制品的生产。

关键信息

1. 基差走势

• LLDPE基差：图5显示基差走势，反映现货与期货价格的偏离程度。
• PP基差：图6显示基差走势，同样反映现货与期货价格的差异。
• 外盘价格：图7显示国外聚烯烃现货价格较为坚挺，进口窗口持续关闭，对国内市场形成支撑。

2. 库存与开工率

• 石化早库：周二下降6万吨至67万吨，去库较多，比去年同期多2万吨。
• PE装置开工率：降至83.98%，PP开工率降至88.56%，显示供应端有所收缩。
• PE个品种生产比例：图9显示各品种的生产比例变化，反映市场结构的调整。

后市研判

• 主导逻辑：受布伦特原油下跌和甲醇价格上涨影响，市场震荡整理。
• 预期走势：聚烯烃价格预计继续震荡整理，短期内缺乏明确方向。
• 关注点：
  • 新增产能释放进度，尤其是镇海炼化和浙江石化LDPE装置的投产。
  • 下游需求变化，尤其是北方地区受环保和气候影响的开工率。
  • 国际油价走势及进口窗口的关闭情况。

宝城期货营业部信息

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