20240812-国海证券-分众传媒-002027.SZ-2024H1业绩点评_2024H1业绩超预期_中期分红彰显信心_5页_246kb

分众传媒2024年中报业绩总结

分众传媒（002027）于2024年8月发布上半年业绩报告，表现超出市场预期。2024年上半年营业收入达597亿元，同比增长82%；归属于母公司净利润249亿元，同比增长117%；扣除非经常性损益后净利润220亿元，同比增长114%。非经常性损益主要来自政府补助，整体毛利率为65.1%，同比提升119个百分点。公司预计2024年中期分红144亿元，分红率达579%，显示管理层对盈利的信心。

业绩亮点还包括广告业务的稳健增长。楼宇媒体营收551亿元，同比增长725%，毛利率提升至64.3%。影院媒体营收454亿元，同比增长2075%，毛利率高达76.43%。公司广告主结构优化，消费类广告主营收占比提升至63.9%，互联网广告主占比下降，其他如房产家居广告增长迅速。盈利预测显示，2024-2026年营业收入和净利润持续增长，预计2024年收入13072亿元，对应高分红和弹性，维持“买入”评级。

潜在风险包括宏观经济波动、广告行业不景气、海外扩张不及预期、竞争加剧等。分众传媒作为线下品牌广告龙头，有望通过战略布局保持自身优势，但投资者需注意估值中枢下移和经营风险。总体而言，公司业绩强劲，中期分红显著，长期投资价值值得考虑。