20251224-国贸期货-蛋白数据日报_1页_1mb

蛋白数据日报总结

核心内容概述

本日报由国贸期货研究院农产品研究中心黄向岚发布，主要分析了豆粕和菜粕的现货基差、价差数据以及国际市场的相关动态，包括巴西和阿根廷大豆种植情况、天气影响、库存变化等。同时，报告还提及了国内大豆和豆粕的供需情况、海关政策及储备拍卖对市场的影响。

主要观点

1. 国内豆粕现货基差

• 43%豆粕现货基差（对主力合约）：各主要港口现货基差普遍为335-395元/吨，整体呈现下跌趋势，跌幅为4元/吨。
• 主要港口：包括大连、天津、日照、张家港、东莞、湛江和防城，均出现下跌。

2. 菜粕现货基差

• 广东菜粕现货基差：为124元/吨，跌幅为10元/吨。

3. 价差数据

• MT-5价差：为302元/吨，跌幅为9元/吨。
• RM1-5价差：为68元/吨，跌幅为7元/吨。
• 豆粕-菜粕现货价差（广东）：为533元/吨，无变化。
• 豆粕-菜粕盘面价差（主力）：为396元/吨，跌幅为8元/吨。

4. 国际数据

• 巴西大豆产量：根据CONAB预测，2025/26年度巴西大豆产量将达到1.776亿吨。
• 巴西大豆播种率：截至12月5日为90.3%，高于上周的86%，但低于去年同期的94.1%。
• 阿根廷大豆播种进度：截至12月3日为14.7%，较上周的36%大幅下降，低于去年同期的54%。
• 南美天气状况：天气良好，巴西大豆丰产预期下，后期市场面临卖压。
• 美豆油走势：美豆油走强带动美豆反弹，但南美天气良好对美豆预期形成压力。

5. 国内供需分析

• 国内大豆库存：处于历史同期高位，预计12-1月将季节性去库。
• 豆粕库存：全国主要油厂豆粕库存为130万吨，饲料企业豆粕库存天数为18天，本周有所增加。
• 进口大豆拍卖：国内进口大豆开始拍卖，成交溢价较高，后续拍卖情况值得关注。
• 海关政策影响：有传闻称海关延迟放行25天，增加对明年一季度豆粕供应的担忧。

6. 需求端分析

• 畜禽存栏：短期维持高存栏，产能去化不明显，支撑饲用需求。
• 养殖利润：目前呈现亏损，国家政策倾向于控制生猪存栏和体重，可能影响远期供应。
• 豆粕性价比：有所降低，但下游成交正常，提货表现良好。

关键信息

• 市场预期：美豆油走强带动美豆反弹，但南美天气良好和巴西大豆丰产预期对美豆形成压力。
• 国内供应担忧：受海关延迟放行传闻影响，市场对明年一季度豆粕供应存在担忧。
• 库存压力：国内大豆和豆粕库存处于历史高位，现货供应压力较大，预计12-1月加速去库。
• 政策影响：国家政策对生猪存栏和体重的控制可能影响远期豆粕供应。
• 拍卖情况：国内进口大豆开始拍卖，成交溢价高，需关注后续拍卖表现。

小结

总体来看，国内豆粕和菜粕市场受到国际供需变化和国内政策影响，价格走势承压。巴西大豆丰产预期和南美良好天气对美豆形成卖压，而国内库存高位和政策调控可能对豆粕市场产生进一步影响。市场短期内将跟随储备相关传闻震荡，需密切关注国内海关政策及储备拍卖情况。