20250715-大同证券-煤炭行业周报_高温来临_反内卷持续发酵_煤炭配置不悲观_14页_1009kb

煤炭行业周报总结

行业评级与核心观点

行业评级：中性。核心观点包括港口库存持续去化，高温天气推动动力煤需求增加，价格预计继续上涨；炼焦煤供给逐步恢复，价格普涨潜力大；煤炭板块在权益市场上涨期跑输大盘指数，建议关注现金流充裕和分红高的优质煤炭标的。

市场表现

本周权益市场整体上扬，上证指数创历史新高，煤炭板块涨幅落后，跑输大盘指数。有色金属等领涨，煤炭股表现疲软，个股分化明显。平均成交额放大，行业轮动加剧。

动力煤分析

高温天气增加用电需求，港口库存去化和供给受限（如降水量增加和煤矿停产）导致动力煤价格继续上涨。消费端电厂日耗上升，进口煤影响有限，预计价格有进一步上涨空间。政策层面，供给侧调控强化，新能源替代或限制长期需求。

炼焦煤分析

炼焦煤供给恢复，下游补库需求支撑价格。铁水产量高位运行，焦煤价格普涨，进口量小幅增加。库存数据波动，总体供需缓和，价格有望继续小幅上行。

海运情况

环渤海港口锚地船舶数量增加，海运煤炭运价同步上涨，量价齐升，反映需求增强。

行业资讯

包括行业要闻如电力负荷创新高、资源勘探进展（如内蒙古矿产资源）和公司公告（如分红、增持、并购）。这些事件支撑煤炭需求和产能恢复。

投资建议

推荐关注现金流充裕、分红高的煤炭企业，动力煤和炼焦煤价格或继续上涨，受益于需求反弹。需谨慎面临的需求回落风险。

风险提示

终端需求大幅回落、板块轮动加快、突发事件或利空政策可能导致价格波动。