20251125-通惠期货-聚酯链日报_成本拖累与终端韧性开工博弈_聚酯链震荡格局_10页_2mb

供给端

受原油价格上涨（布油主力合约收62.51美元/桶，WTI 57.98美元/桶）影响，PX成本支撑增强，PX价格或震荡偏强。PTA加工利润压缩，但若供需保持平衡，成本端支撑可能强化。

需求端

轻纺城成交量下滑至642万米（环比跌幅16.62%），终端纺织需求疲软，聚酯开工率承压，直接抑制PTA采购意愿，需求拖累或导致PTA价格承压下行。

库存端

需求疲软或加剧PTA库存累积，若库存攀升，供需失衡将放大抛压，进一步抑制PTA价格表现。PX供需求弹性较低，受成本驱动，而PTA需关注终端需求拐点。