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中原证券每日晨会综述（2/19）

市场表现

周二A股冲高受阻，震荡整理，银行、电池等板块表现较好，半导体、电子元件等相对疲软。上证综指市盈率1421倍，处于近三年中位数水平，适合中长期布局。两市成交1.8266万亿元，高于近三年日均中位数。

宏观政策

国家发改委计划修订市场准入负面清单，支持民营企业参与新基础设施建设。2025年通用算力规模预计增长20%，智能算力增长43%。国家公共数据资源登记平台将于3月1日上线，财政与货币政策“双宽松”基调延续，预计将带来12万亿元权益市场净流入。

热点行业分析

1. 通信/AI：三大运营商接入DeepSeek模型，AI手机渗透率提升，光模块出口高增长，建议关注电信运营商、光通信板块。
2. ** AI手机/软件**：国产芯片适配加速，DeepSeek-R1技术突破，建议关注中兴通讯。
3. ** 煤炭**：行业向绿色智能化转型，河南省煤企分红能力强，给予“强于大市”评级。
4. ** 传媒/票房**：春节档票房创纪录，《哪吒2》引发关注，衍生品市场潜力大。
5. ** 半导体**：中美出口管制收紧，国产替代加速；建议关注半导体设备、AI算力芯片。

投资策略

• 短线：关注电池、银行、光伏设备以及AI相关产业链；
• 中线：把握科技创新与消费复苏领域的结构性机会；
• 风险：需警惕地缘政治风险、行业竞争加剧以及政策落地不及预期风险。

重点新闻追踪

签证形势变化、进口依赖度上升、原材料价格波动持续影响市场，需密切关注政策落地与市场动态变化。