20220103-长江期货-黑色产业周报_40页_3mb
报告摘要
长江期货黑色产业周报总结
核心内容概述
本报告为长江期货股份有限公司发布的黑色金属产业周报，涵盖螺纹钢、铁矿石、玻璃、硅铁、硅锰及动力煤六大品种的市场分析。报告通过行情回顾、基本面分析、操作策略及风险提示等多个维度，对各品种近期走势进行研判，旨在为投资者提供参考。
01 螺纹钢：震荡运行
行情回顾
- 现货价格：杭州三级螺纹钢报4770元/吨，环比下跌130元/吨。
- 期货价格：螺纹05合约收于4315元/吨，环比下跌204元/吨。
- 基差：期货弱于现货，基差扩大，后市存在收窄空间。
主要逻辑
- 基本面：螺纹钢产量增加，表观消费继续下滑，总库存开始累积。
- 原料端：部分焦化厂拉涨，河北钢厂接受，矿价一度反弹但近期回落。
- 供需格局：进入传统需求淡季，螺纹钢开始累库，现实供需不再是主逻辑，盘面将在冬储成本与明年预期之间博弈。
- 政策影响：2022年尚未出台压产政策，需关注元旦后钢厂复产情况。
操作策略
- 震荡运行。
风险提示
- 上行风险：限产加码、地产大幅放松。
- 下行风险：疫情恶化、钢厂大面积复产。
02 铁矿石：反弹做空
行情回顾
- 现货价格（普氏）：期末报价117.25美元/吨，环比-6.5美元。
- 期货价格：铁矿石05合约收于680元/吨，环比-33.5元/吨。
- 基差：最低可交割品基本持平于期货，与主力05合约基差低位震荡。
主要逻辑
- 供应端：澳洲和巴西发运量提高，北方到港量小幅上升。
- 需求端：铁水产量略有下降，但钢厂年度任务完成情况限制进一步下行。
- 库存：港口及钢厂库存小幅上升，累库压力明显。
- 长期趋势：钢厂“双碳”政策落实，压产难见放松，矿石仍有累库压力。
操作策略
- 短期反弹，中长期逢高空远月。
风险提示
- 上行风险：消费超预期、矿山发运下行。
- 下行风险：贸易商库存释放、高价抑制需求。
03 玻璃：低位震荡偏弱
行情回顾
- 现货价格：沙河望美报价2105.6元/吨，环比保持稳定。
- 期货价格：主力合约震荡上行，期末收盘价1735元/吨，环比-46元/吨。
- 基差：基差回升，处于中高水平。
主要逻辑
- 供应端：煤制、气制利润回升，冷修产线收缩预期减弱。
- 需求端：天气不利，施工需求减弱，前期需求持续性存疑。
- 库存：重点八省库存继续上升，库存总量处于近年高位，压制盘面价格。
操作策略
- 累库抑制乐观预期，最低品价格压制盘面。
风险提示
- 上行风险：限产加剧、电费上调、需求好转。
- 下行风险：限产放宽、电费下调、钢招不及预期、原料价格下行。
04 硅铁：震荡运行
行情回顾
- 现货价格：内蒙古硅铁出厂价8200元/吨，环比上涨50元/吨。
- 期货价格：硅铁2205合约收于8312元/吨，环比下降134元/吨。
- 基差：现货强于期货，基差扩大，目前为-112元/吨。
主要逻辑
- 成本端：兰炭价格下滑，宁夏电费下降，硅铁成本降低400元以上。
- 供应端：开工率下降，产量减少，乌兰察布限产影响产量。
- 需求端：五大材产量小幅增加，钢厂库存高位，需关注冬奥限产影响。
操作策略
- 震荡运行。
风险提示
- 上行风险：限产加剧、电费上调、需求好转。
- 下行风险：限产放宽、电费下调、钢招不及预期、原料价格下行。
05 硅锰：震荡运行
行情回顾
- 现货价格：内蒙古硅锰市场价7900元/吨，环比下降100元/吨。
- 期货价格：硅锰2205合约收于8178元/吨，环比下降160元/吨。
- 基差：现货强于期货，基差扩大，目前为-278元/吨。
主要逻辑
- 成本端：锰矿报价坚挺，宁夏及内蒙电价下调，硅锰成本降低200元以上。
- 供应端：部分厂家扭亏为盈，但乌兰察布限产影响产量。
- 需求端：五大材产量小幅增加，钢厂库存高位，需关注冬奥限产影响。
操作策略
- 震荡运行。
风险提示
- 上行风险：限产加剧、电费上调、需求好转。
- 下行风险：限产放宽、电费下调、钢招不及预期、原料价格下行。
06 动力煤：观望为主
行情回顾
- 现货价格：截至12月30日为822.50元/吨，环比下降133.75元/吨。
- 期货价格：动力煤ZC合约结算价为671.00元/吨，环比下降37.2元/吨。
- 基差：现货强于期货，基差下降，目前为144元/吨。
主要逻辑
- 供应端：原煤产量上升，但年底安全检查趋严，产能释放受限。
- 需求端：发电量与上期持平，广东省发电量最高，但终端采购转弱。
- 库存：主要港口库存缓慢上升，终端库存进入去库阶段，但备货充足，1月新增长协煤。
操作策略
- 观望为主。
风险提示
- 下行风险：市场采购回落、终端库存高位、港口煤重新累库、进口煤炭超预期。
- 上行风险：安全事故发生、疫情反复。
风险提示与免责声明
- 风险提示：各品种均存在不同风险，如限产政策、疫情、原料价格波动等。
- 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。报告内容来源于公开资料，长江期货不对其准确性或完整性作保证，保留追究侵权责任的权利。
总体评价
- 综合估值：螺纹钢处于中性水平，铁矿石建议长线反弹做空，玻璃、硅铁、硅锰及动力煤均建议震荡运行或观望为主。
- 市场环境：整体处于传统需求淡季，库存累积压力较大，政策影响显著，需密切关注限产、电价、需求变化及季节性因素。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
