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2026年4月28日国债期货市场分析总结

核心内容

2026年4月28日，国债期货市场整体呈现小幅反弹态势，各主要合约均震荡收涨。市场整体处于区间震荡整理状态，短期内缺乏明确趋势方向。

主要观点

1. 政策导向积极
   今日政治局会议召开，强调要增强货币政策的前瞻性、灵活性和针对性，保持流动性充裕。这表明政策层对当前经济形势保持关注，并倾向于维持宽松的货币环境。

2. 财政政策与货币环境配合
   随着后续财政政策发力以扩大内需，市场预期宽松的货币和信用环境将继续支撑国债期货走势，中长期支撑力量较强。

3. 外部风险边际减弱
   尽管地缘政治风险仍然存在不确定性，但其对市场的影响正在逐渐减弱，为国债期货提供了相对稳定的环境。

4. 央行操作释放流动性
   央行在当日进行了435亿元的7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率为1.40%。当日逆回购到期量为50亿元，因此单日净投放量为385亿元，显示央行对市场流动性的持续支持。

关键信息

• 国债期货走势：整体小幅反弹，维持区间震荡。
• 政治局会议内容：强调货币政策的前瞻性、灵活性和针对性，保持流动性充裕。
• 财政政策预期：后续财政政策发力扩大内需，需宽松的货币和信用环境。
• 外部环境：地缘风险仍存，但边际影响减弱。
• 央行操作：435亿元逆回购操作，净投放385亿元，操作利率1.40%。
• 市场情绪：短期以震荡整理为主，中长期支撑较强。

图表说明

以下图表来源于Wind和宝城期货研究所，用于辅助分析当日国债期货走势及市场环境：

• 图1 TL2606走势：展示TL2606合约当日价格走势。
• 图2 T2606走势：展示T2606合约当日价格走势。
• 图3 TF2606走势：展示TF2606合约当日价格走势。
• 图4 TS2606走势：展示TS2606合约当日价格走势。
• 图5 国债到期收益率曲线：展示国债到期收益率曲线变化情况。
• 图6 央行公开市场操作：展示央行当日公开市场操作情况。

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