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2018年2月TOP100房企商品房销量季节性回落总结

核心内容

2018年2月，TOP100房企总体销售规模为5296.4亿元，环比下降22%。受春节因素影响，市场整体销售情况较1月平淡，出现季节性回落。尽管大型房企如恒大和万科销售额降幅明显（均超过28%），但部分区域性房企如蓝光发展因成都市场火热，销售额仅下降7%。值得注意的是，TOP100房企1-2月累计销售额仍同比大幅增长45.1%，显示出行业整体销售趋势向好。

市场表现

2月房地产板块整体表现疲软，跌幅达11.43%，在28个行业板块中跌幅最大。个股表现分化明显，长春经开、海德股份和世联行涨幅居前，分别为6.38%、4.20%和2.68%。而中润资源、新湖中宝和蓝光发展跌幅较大，分别为37.17%、22.40%和20.49%。

关键指标

30大中城市商品房成交情况

• 2月成交面积：699.25万平方米，环比下降显著。
• 一线城市：成交面积98.60万平方米，环比下降122.43万平方米。
• 二线城市：成交面积415.58万平方米，环比下降425.84万平方米。
• 三线城市：成交面积185.08万平方米，环比下降129.09万平方米。

重点城市成交数据

• 28个重点城市：商品住宅成交面积1236万平方米，同比和环比分别下降26%和45%。
• 一线城市：成交量大幅下滑，深圳成交量低至8万平方米，同比和环比分别下降46%和77%。
• 二三线城市：成交量显著下跌，多数城市环比跌幅超过30%，东莞跌幅高达72%。
• 部分城市二手房成交：如北京、深圳、杭州、南京等，成交量相对稳定，但整体市场仍受春节影响。

行业动态

1. 房贷利率上涨：多地个人房贷利率上浮，广州四大国有银行首套房利率上浮10%，二套房上浮15%；北京首套房利率普遍上浮5%-10%。
2. 房地产调控：河北、北京等地加强房地产贷款监管，抑制资金违规流入房地产市场，防范房地产泡沫。
3. 房地产非标业务收紧：部分信托机构暂停房地产非标业务，导致中小房企融资压力增大，债券和类REITs成为新的融资渠道。
4. 价格备案限制：三亚规定新建商品住房项目备案价格不得超过2017年2月份价格，遏制房价过快上涨。
5. 土地市场动态：广州在春节后首次挂牌出让土地，成交总价达54.5亿元；多地房企积极拿地，如荣安地产、蓝光发展等。

公司动态

• 泰禾集团：收购乐美达100%股权，交易总对价约90,245万元。
• 华夏幸福：中标沈阳沈水生态科技创新城PPP项目，以及武汉江夏区郑店产业新城PPP项目。
• 广宇集团：2017年实现净利润2亿元，同比增长31.88%。
• 世联行：2017年实现净利润10.03亿元，同比增长34.24%。
• 华远地产：以1.97亿元竞得重庆滨江新城地块。
• 荣丰控股：拟收购希腊保险子公司不低于75%股权。
• 福星股份：竞得武汉新洲区地块，成交总价3.32亿元。

风险提示

• 经济数据不及预期：可能对房地产行业整体表现产生负面影响。
• 政策收紧：房贷利率上调及非标业务收紧可能进一步抑制购房需求，导致部分房企业绩下滑。

估值情况

截至2月底，房地产板块市盈率为15.7倍，估值小幅下降，排在28个行业中的倒数第四位。通信、计算机、国防军工板块市盈率较高，分别为81.1倍、57.8倍、56.7倍。

分析师信息

• 分析师：宋红欣（证书编号：S1100515060001）
• 联系人：徐伟平（证书编号：S1100117100001）
• 联系方式：010-66495639
• 邮箱：songhongxin@cczq.com / xuweiping@cczq.com

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