20161218-国金证券-国金计算机行业周报第32期：大跌企稳以后计算机行业买什么？_22页_1mb

计算机行业研究周报总结

核心内容

本周计算机行业周报主要围绕市场回顾、投资建议和行业观点展开。在市场回顾部分，计算机行业指数在上周出现了上涨，但整体活跃度有所下降。行业观点部分聚焦于医疗大数据、消费金融等领域的投资机会，同时提到了政策变化和技术进步对行业的影响。

主要观点

1. 市场回顾：

   • 上周计算机行业指数上涨 $1.55%$，在申万28个行业中涨幅排名第5位。
   • 计算机板块成交金额较上周下降 $29.06%$，周换手率 $1.73%$，活跃度略有下降。

2. 投资建议：

   • 当前计算机板块整体估值在56倍左右，虽然存在向下压力，但业绩增长（30%左右净利润增速）和历史估值（底部30倍PE）表明向下空间有限。
   • 重点推荐医疗大数据、消费金融板块，认为这两个行业政策支持和未来增长潜力较大。
   • 重点推荐标的包括：易联众、创意信息、东华软件。

3. 行业观点：

   • 医疗大数据：国家异地就医结算系统已通过初步验收，明年底实现异地就医直接结算，推动医疗大数据融合管理。
   • 消费金融：银监会指出消费金融不良率在 $4.11%$，风险可控，随着专项整治完成，行业有望快速发展。
   • 技术规范：中国银联推出二维码支付标准，为跨行互联互通提供技术支持，提升支付安全性和便捷性。

关键信息

1.1 估值承压，外延受阻

• 当前计算机板块整体法平均估值在56倍左右，与历史低位（30倍）相比仍有一定压力。
• 监管趋严导致外延受阻，板块并购数量大幅下降。

1.2 高增长快速消化估值压力

• 板块业绩持续保持高增长，营收与归母净利润增速逐年提升。
• 18年计算机整体估值有望将至33倍，板块向下空间有限。
• 30-40倍PE指数有较强支撑，表明未来一段时间估值有较强支撑。

1.3 大跌企稳以后买什么，多维度筛选投资机会

• 推荐“白+灰+黑”五大行业：白马行业（网络安全）、灰马行业（医疗大数据、消费金融）、黑马行业（人工智能、区块链）。
• 重点推荐标的包括：易联众、创意信息、东华软件、浙大网新、丰东股份、同花顺。

行业点评

• 医疗大数据：国家异地就医结算系统初步验收，明年底实现，将促进医疗大数据的融合管理。
• 消费金融：不良率低，风险可控，行业有望快速发展。
• 金融科技：中国银联二维码支付标准落地，推进跨行互联互通，提升支付安全性。

行业新闻

• 云计算：思科叫停互联云（Intercloud）公共云，转向企业公共云和服务提供商网络功能虚拟化。
• 区块链：比特币汇款金额已占菲律宾和韩国汇款业务的 $20%$，手续费是传统竞争对手的一半。
• 金融科技：印度和非洲市场成为fintech的香饽饽，预计2017年将有较大发展。
• 医疗IT：国家异地就医结算系统初步验收，明年底实现，推动医疗大数据应用。
• 物联网：AMD新一代Vega显卡60帧跑4K，性能接近GTX1080。
• 人工智能：微软推出Cortana Skills Kit和Cortana Devices SDK，支持开发者和OEM/ODM。
• 无人驾驶：谷歌无人驾驶项目转向与车企合作，不再自主造车。
• 智慧城市：各地加快智慧城市建设，但政府数据开放和信息孤岛问题仍需解决。

公司公告

• 旋极信息：与北京大数据研究院合作建设“北京大学时空大数据协同创新中心”。
• 达实智能：签署《建设工程机电设备采购合同》，金额1.15亿元。
• 佳都科技：成立全资子公司重庆佳都科技和西藏佳都科技。
• 天音控股：收购天音通信 $100%$ 股权。
• 神州信息：中标国家量子保密通信项目，金额1355.85万元。
• 任子行：设立合资公司“子行互动数据系统有限公司”，占注册资本 $60%$。
• 华力创通：与中德住房储蓄银行、某军工研究所合作。
• 恒华科技：与多家公司共同设立“咸阳经发能源有限公司”，出资5,000万元。
• 三联虹普：与多家公司共同设立子公司领英工程，出资2,250万元。
• 联络互动：设立传媒类全资子公司，转让源科基金股权。
• 信息发展：与腾讯云签订战略合作协议，研究政府行业云计算解决方案。
• 捷成股份：设计和上线牡丹江市教育云平台。
• 其他公司：如新大陆、新北洋、广电运通、润和软件等均有相关业务进展。

市场数据

• 行业优化平均市盈率：50.46
• 市场优化平均市盈率：17.27
• 国金计算机指数：9566.52
• 沪深300指数：3417.22
• 上证指数：3196.04
• 深证成指：10878.14
• 中小板综指：12182.65

行业趋势

• 医疗大数据和消费金融是重点推荐行业，政策支持和行业增长潜力较大。
• 金融科技和区块链在新兴市场有较大发展空间，尤其在印度和非洲。
• 人工智能和物联网技术持续进步，推动行业应用。
• 智慧城市面临数据开放和信息孤岛问题，需进一步改进。

总结

本周计算机行业研究周报指出，虽然市场出现下跌，但行业整体估值和业绩增长表明向下空间有限。重点推荐医疗大数据、消费金融等板块，并从自上而下和自下而上两个维度筛选投资机会。同时，行业新闻显示，技术规范和政策变化对行业有重要影响，未来行业有望迎来实质性变革和发展。