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2015年9月11日市场与政策动态总结

核心内容概览

1. 政策动态：工信部正在制定《大数据产业“十三五”发展规划》，旨在支持大数据技术和产业创新发展，提升产业支撑能力，培育新业态新模式。同时，46个项目入选2015年智能制造试点示范名单，推动制造业向中高端迈进。
2. 市场表现：全球股市多数下跌，但纽约道琼斯指数、纳斯达克综合指数、标普500指数上涨。亚太市场中，日经225指数、台湾指数、澳大利亚标准普尔200指数均下跌。
3. 行业与公司动态：多行业面临挑战，如环保、新能源、食品饮料、建材等，部分公司如英飞拓通过定向增发拓展全球化布局；同时，部分行业如军工、计算机应用获得强烈推荐。
4. 研究报告：招商证券发布多份研究报告，聚焦定向增发、ETF期权套利、市场评述等主题，对相关行业和公司进行详细分析和投资评级。

主要观点与关键信息

1. 大数据与智能制造政策推进

• 工信部正制定《大数据产业“十三五”发展规划》，以推动大数据产业发展和应用示范。
• 同时，工信部公布了46个智能制造试点示范项目，涉及38个行业和21个地区，强调智能制造作为未来制造业发展的重大趋势。

2. 全球市场表现

• 股市：全球股市多数下跌，纽约市场三大股指上涨，但亚太市场整体表现偏弱。
• 大宗商品：布伦特原油上涨2.46%，黄金现货上涨0.44%，LME期铜和期铝也呈现上涨趋势，但部分商品如天然气面临需求疲软的压力。

3. A股市场综述

• A股市场整体下跌，上证指数、创业板指、沪深300指数均下跌，市场呈现弱市区间震荡。
• 投资者情绪偏向观望，市场缺乏上涨逻辑，短期波动可能由事件驱动或基本面反转引发。

4. 定向增发研究

• 定向增发项目普遍具有正的到期超额收益率，但不同行业和项目类型收益差异显著。
• 重大事项类定增项目表现优于非重大事项类，尤其在解禁日前的创业板定增项目超额收益较高。
• 大股东认购比例对超额收益率有显著影响，含现金认购的项目收益率可能降低。

5. ETF期权套利策略

• 卖出开仓暂免手续费，为投资者提供“红包”机会，尤其是认沽期权在上涨行情中表现突出。
• 套利机会主要集中在平价套利、同期限箱体套利、跨期箱体套利，其中反向平价套利收益提升最大。
• 50ETF期权的套利机会较初期有所增加，认沽期权隐含波动率高于认购期权。

6. 行业与公司动态

• 环保行业：北京“京六”排放标准及油品标准草案制定完成，预计2017年实施，利好脱硫技术相关企业。
• 新能源行业：我国在低活化马氏体钢生产方面取得重大突破，打破国际垄断，相关上市公司如中核科技、沃尔核材受益。
• 食品饮料行业：8月CPI升至年内高位，PPI降幅扩大，食品出口疲软，部分公司如莲花味精、老白干酒面临压力。
• 国企改革：江西首单国企混改落地，预计下半年国企改革将加速，相关概念股可能迎来新一轮行情。
• 英飞拓：通过定向增发拓展安防全球化布局，公司聚焦视频监控领域，项目有助于其产业链延伸和龙头地位巩固。

投资评级与建议

公司短期评级

• 强烈推荐-A：公司股价涨幅超过基准指数20%以上。
• 审慎推荐：公司股价涨幅在5%-20%之间。
• 中性：公司股价变动幅度在±5%之间。
• 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上。

行业投资评级

• 推荐：行业基本面向好，指数有望跑赢基准。
• 中性：行业基本面稳定，指数将跟随基准。
• 回避：行业基本面向淡，指数可能跑输基准。

重点推荐公司

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司编制，仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于合法信息，但不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断，谨慎决策。