20210223-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_推荐品种_原油_LLDPE_6页_389kb
报告摘要
化工小组晨会纪要总结
核心内容概述
本次化工小组晨会分析了多个化工品种的市场走势及操作建议，涵盖原油、燃料油、沥青、LPG、纸浆、PTA、乙二醇、短纤、天然橡胶、甲醇、尿素、玻璃、纯碱、LLDPE、PP和PVC等。整体来看，市场受国际油价上涨、寒潮天气影响、新装置投产、下游需求变化等因素影响，呈现震荡偏多态势，但需警惕技术性回调风险。
主要观点与关键信息
原油
- 价格走势：国际原油期价大幅上涨，布伦特原油报65.24美元/桶（+3.7%），WTI原油报61.7美元/桶（+4.1%）。
- 市场因素：美国寒潮导致燃料需求上升及部分炼厂关闭，页岩油恢复需两周；OPEC+可能在4月放松限产；美国准备与伊朗重启核协议谈判。
- 技术面：SC2104合约高位震荡，建议385-405区间交易。
燃料油
- 价格走势：新加坡燃料油价格上涨，低硫与高硫价差回升至125.33美元/吨。
- 库存与持仓：库存约2100万桶，FU2105合约净空单增加。
- 技术面：建议2300-2450区间交易；LU2105合约建议3100-3300区间交易。
沥青
- 现货表现：价格持稳，库存增加，北方部分炼厂停产。
- 技术面：BU2106合约测试3200区域压力，建议3000-3200区间交易。
LPG
- 市场动态：华东市场回落，华南价格小幅下跌，LPG2104合约贴水缩窄。
- 技术面：PG2104合约企稳20日均线，建议3700-3900区间交易。
纸浆
- 库存变化：主要港口库存下降，节后补库需求强烈。
- 价格预期：成品纸价格稳中偏强，内外盘价差回稳至1100元/吨，预计内盘仍有上行空间。
PTA
- 供需变化：国内PTA开工负荷下滑，聚酯开工提升，PX报价强势支撑PTA价格。
- 操作建议：前期多头建议继续持有，新开单可等待。
乙二醇
- 供应与需求：美国乙二醇装置受寒潮影响短停，进口货源减少；国内负荷提升至66.55%，生产利润修复。
- 风险提示：警惕国内装置大量重启或投产，弥补进口不足。
短纤
- 产销情况：工厂产销率242.51%，处于“负库存”状态。
- 需求预期：下游纱厂复工提前，原料PTA、乙二醇继续上行，建议多单继续持有。
天然橡胶
- 市场情绪：受疫情好转影响，市场气氛偏强。
- 供需面：泰国原料价格持续上涨，进口天胶到港集中；轮胎厂开工率预计提升。
- 操作建议：短期关注16000附近压力，谨慎追高。
甲醇
- 供应压力：上游装置稳定，西南气头恢复，新装置投产预期，进口偏低。
- 需求支撑：节后下游补库需求推动价格。
- 技术面：建议2400-2470区间交易。
尿素
- 供应恢复：国内装置恢复及新装置投产，尿素日产量回升。
- 需求预期：农业需求逐步释放，中央一号文件利多化肥市场。
- 操作建议：建议震荡偏多思路对待。
玻璃
- 库存变化：春节后库存增加，但市场信心提升。
- 区域表现：华北市场交投活跃，价格上调；华中地区产销率高位。
- 技术面：FG2105合约建议1930-2000区间交易。
纯碱
- 供应变化：开工率回升，库存环比上升，但节后终端采买积极。
- 操作建议：需警惕期价过快上涨后的回调，建议谨慎追高。
LLDPE
- 供应与需求：美国寒潮导致供应减少，日本地震影响也引发担忧；国内开工率维持高位，下游复工提前。
- 操作建议：投资者可逢急涨减持，落袋为安，待回调后接回。
PP
- 市场动态：与LLDPE类似，供应减少，国内开工率维持高位，新装置投产。
- 操作建议：建议投资者手中多单逢急涨减持，落袋为安。
PVC
- 供应紧张：美国、欧洲、韩国、台湾、印度均有装置停车检修。
- 价格表现：印度市场价格大涨超50美元/吨，国内需求有望提前回升。
- 操作建议：投资者手中多单仍可谨慎持有。
操作建议汇总
| 品种 | 操作建议 |
|---|---|
| 原油 | 短线385-405区间交易 |
| 燃料油 | 短线2300-2450区间交易 |
| 沥青 | 短线3000-3200区间交易 |
| LPG | 短线3700-3900区间交易 |
| 纸浆 | 短线震荡偏多，关注上行空间 |
| PTA | 前期多头继续持有 |
| 乙二醇 | 短线震荡偏多，关注基差修复 |
| 短纤 | 多单继续持有 |
| 天然橡胶 | 谨慎追高，关注16000压力 |
| 甲醇 | 短线2400-2470区间交易 |
| 尿素 | 震荡偏多思路对待 |
| 玻璃 | 短线1930-2000区间交易 |
| 纯碱 | 谨慎追高，关注回调修复 |
| LLDPE | 逢急涨减持，待回调后接回 |
| PP | 逢急涨减持，待回调后接回 |
| PVC | 多单谨慎持有 |
风险提示
- 国内装置大量重启或投产可能影响供需平衡；
- 技术性回调风险需关注；
- 下游需求恢复速度可能影响价格走势；
- 国际局势与自然灾害对供应端造成不确定性影响。
作者信息
- 作者：瑞达期货化工组 林静宜
- 从业资格证号：F0309984
- 关注公众号：瑞达期货研究院
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