20260730-银河期货-生猪8月报_供应压力增加_猪价宽幅震荡_13页_10mb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份关于2026年7月生猪市场的分析报告，主要从供应端、需求端以及养殖利润与产能三个方面对市场进行了详细分析，并给出了相应的交易策略推荐。报告指出，本月生猪价格整体呈现先涨后跌的宽幅震荡态势，市场波动性显著增加，供应端压力有所缓解，但需求端支撑有限，整体市场仍以供需偏宽松为主。

主要观点

1. 供应端：供应压力好转，价格波动放大

• 生猪价格在月初快速上涨，随后逐步下行，整体呈现宽幅震荡。
• 初期价格上涨主要由于大体重猪源供应紧张、二次育肥入场及规模企业缩量。
• 随后规模企业出栏量增加，普通养殖户也顺势出栏，市场供应压力有所好转。
• 二次育肥入场积极性有所提升，但后续出栏量有限，市场整体变化不大。
• 生猪出栏体重维持高位，表明市场仍存在被动压栏现象。
• 供应端预计整体维持偏宽松状态，但短期内可能不会出现大幅下降。

2. 需求端：需求支撑有限，压力相对明显

• 生猪需求整体下行，屠宰量明显下降，反映出市场需求疲软。
• 冻品库存小幅下降，鲜销率增加，但主要受产量影响，需求支撑仍不足。
• 需求下降幅度高于预期，短期难以出现明显好转。
• 市场整体供过于求，需求端对价格缺乏有效支撑。

3. 养殖利润与产能

• 生猪养殖利润整体震荡，自繁自养利润上涨，但仍未脱离亏损区间。
• 外购仔猪利润改善明显，主要因仔猪价格回落。
• 饲料成本有所波动，豆粕价格上涨，玉米价格承压，但对整体成本影响有限。
• 能繁母猪存栏持续下降，普通养殖户存栏降幅大于规模企业，产能去化趋势明显。
• 母猪淘汰量增加，市场补栏意愿较低，母猪价格支撑有限。

关键信息

• 生猪价格走势：本月价格先涨后跌，整体波动较大，但深跌空间有限。
• 出栏量变化：规模企业出栏计划环比下降，但完成进度偏慢；普通养殖户出栏积极性提升，但绝对数量有限。
• 二次育肥：入场积极性提升，但后续出栏量有限，市场影响较小。
• 出栏体重：维持高位，表明市场存在被动压栏现象。
• 需求表现：屠宰量下降明显，冻品库存小幅下行，鲜销率增加但受产量影响。
• 仔猪价格：月初上涨后回落，市场补栏意愿受价格波动影响较大。
• 母猪存栏：各口径显示能繁母猪存栏持续下降，普通养殖户降幅更大。
• 期货走势：期货价格跟随现货波动，但升水明显，后续存在下修压力。

策略推荐

注：策略推荐基于市场方向和大致区间，具体操作需结合实际情况和市场节奏。

风险提示

• 出栏压力快速下降
• 生猪体重下降速度较快

作者信息

• 研究员：陈界正
• 联系方式：
  • 电话：021-65789252
  • 邮箱：Chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn
• 资格认证：
  • 期货从业资格证号：F3045719
  • 投资咨询资格证号：Z0015458

免责声明

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 报告内容及观点基于作者职业理解，不保证其准确性或完整性。
• 客户应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。
• 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。

数据来源

• 银河期货
• 涌益咨询
• 博亚和讯
• 同花顺
• 农业农村部

附图说明

• 图1-图4：生猪现货价格、规模企业出栏计划、出栏完成进度、猪料销量
• 图5-图10：大小猪价差、出栏体重、仔猪价格、母猪价格、能繁母猪存栏、淘汰母猪/商品猪价格
• 图11-图14：生猪月度屠宰量、冻品库存、牛肉与猪肉价差、猪肉与鸡肉价差

总结

本月生猪市场整体呈现先涨后跌的宽幅震荡，供应端压力有所缓解，但需求端支撑不足，市场整体仍以供过于求为主。养殖利润有所改善，但仍未脱离亏损区间，仔猪与母猪价格波动较大，能繁母猪存栏持续下降。从策略角度来看，建议以空单为主，套利和期权策略需谨慎对待，整体市场仍存在下行压力。