20231008-华泰期货-玻璃纯碱月报_供应增加明显_玻碱盘面下跌_7页_584kb

报告分析总结：玻璃纯碱市场表现

市场整体概述

2023年9月份，玻璃和纯碱市场整体偏弱，供应端持续增加是主要驱动因素，导致远期价格受到压制。玻璃现货价格相对坚挺，支撑了较高的加工利润，但远期盘面价格贴水，反映出对远端消费的悲观预期。纯碱市场依赖低库存维持现货价格和利润空间，供应增幅明显，需求稳中偏强，但供需持续偏紧。近月合约因供需偏紧而偏强运行，但远月合约因产能大幅增加而承压。

玻璃市场分析

• 价格与期货： 9月玻璃期货主力合约GLASS2401震荡下跌，全月下跌5.66%，收于1668元/吨。现货价格月初小幅上涨后随采购放缓略有松动，均价2062元/吨。库存端，全国浮法玻璃样本企业总库存环比减少，表明供需结构稳定，但产能利用率上升到82.63%，产量增加2.16%。
• 供需趋势： 玻璃市场缺乏明确趋势方向，价格紧密跟随日度产销数据。下游利润收窄，资金影响较大。总体来看，供应增长和需求波动制约了价格走势。

纯碱市场分析

• 价格与期货： 纯碱期货主力PU2401合约全月下跌7.69%，收于1740元/吨。现货价格坚挺，成交活跃，库存从月初上涨50.67%。供应方面，产量环比增长8.12%，总供应提升。需求偏强，但随着检修复产和产能释放，供应有望逐步宽松。
• 供需动态： 纯碱市场供需紧平衡支撑了近月合约偏强表现，但远期预期压力大。库存激增和供应增加将影响长期价格。

核心观点

• 市场弱势主要源于供应持续增加和对远端消费的不确定性。玻璃和纯碱的供需变化与日度数据关联紧密。短期内，价格波动区间收窄，远期则面临产能扩张压力。

策略建议

• 玻璃： 建议采取震荡策略，避免追涨杀跌，关注库存和产销数据变化。
• 纯碱： 偏弱震荡，短期谨慎追高，长期需监控产能释放和需求强度。
• 跨品种和跨期： 无推荐具体操作。

风险因素

• 光伏产业投产不及预期、纯碱出口数据波动、浮法玻璃生产线冷修或复产情况等变动可能放大市场波动。