20220313-华龙期货-PVC周报_基本面良好逢低做多为主_行情向上止损上移_防范突发风险__8页_4mb

投资指南总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部于2022年3月13日发布，主要分析PVC（聚氯乙烯）市场近期的行情走势、供需变化、原料价格波动及投资策略。整体投资评级为★★，提示投资者需谨慎操作，关注市场风险。

主要观点

市场行情

• 短期波动大：俄乌谈判进展不顺，原油期货短期或大幅波动，影响整体市场情绪。
• 镍期货波动：周中镍期货连续涨停跌停，期货行情反复，短期操作风险较高。
• PVC走势：PVC基本面总体良好，下游需求恢复且强韧，现货市场成交活跃。
• 操作建议：以回落做多为主，行情向上时需及时止损上移，控制仓位，防范突发风险。

价格情况

• 电石料价格：华东主流现汇自提价格为8950-9100元/吨，华南为8980-9180元/吨，河北为9050-9150元/吨，山东为9100-9150元/吨。
• 期货价格：
  • V05合约：3月9日为9227元/吨，3月10日为9100元/吨，下跌127元/吨。
  • V09合约：3月9日为9013元/吨，3月10日为8893元/吨，下跌120元/吨。
• 价差变化：
  • 基差：主力合约价差为-83元。
  • 电石法：华东-华南价差为40元，华东-华北价差为-110元。
  • 乙烯法：华东-华南价差为0元，华东-华北价差为0元。
• 利润变化：
  • 电石法利润：外采电石利润为-210元，西北PVC+电石利润为-100元，西北氯碱一体化利润为-162元。
  • 乙烯法利润：VCM端利润为247元，原油罐利润为678元，进口乙烯利润为-129元。

供需分析

供给端

• 开工负荷：PVC生产企业整体开工负荷为80.49%，环比提升0.36%。其中电石法PVC开工负荷为83.01%，环比提升0.86%；乙烯法PVC开工负荷为71.16%，环比下降1.49%。
• 库存变化：
  • 上游库存：周度小幅去库，环比减少21.66%。
  • 社会库存：小幅累库，样本库存为36.90万吨，环比增加0.67万吨。
  • 下游库存：小幅去库，环比减少0.31天。
• 检修情况：周度检修损失量为2.520万吨，环比增加0.117万吨。部分企业计划检修，预计造成一定供应影响。

需求端

• 下游需求：样本企业开工负荷提升，环比上调6.82%。软制品和硬制品开工率分别环比上调8.50%和5.10%。
• 订单情况：订单天数小幅走强，环比增加1.24天，当前订单天数在22.3天水平。
• 原料库存：原料库存小幅去库，成品库存小幅累库，整体库存略低于去年同期水平。

原料端分析

• 电石价格：乌海地区主流出厂价为4450元/吨，下游采购积极性提高，今日采购价格计划上调50-100元/吨。
• 运输及货源紧张：华北及山东地区因运输及货源紧张，出现降负荷情况。
• 区域需求：陕西地区需求逐渐恢复，市场整体呈现供不应求状态。

技术分析

• 盘面走势：PVC期货盘面震荡向上，短期压力位在9500元/吨一线。
• 图表支持：附有技术分析图表，可参考市场趋势判断操作时机。

行情展望

• 短期风险：受俄乌谈判影响，原油期货可能短期大幅波动，对市场情绪和价格产生较大影响。
• PVC基本面：供需关系总体偏紧，下游需求恢复，建议投资者关注回落做多机会。
• 操作策略：行情向上时需及时止损上移，控制仓位，防范突发风险。

风险因素

• 政治风险：俄乌谈判进展不稳定，可能引发原油价格波动。
• 市场风险：期货行情反复，短期操作风险较高。
• 突发情况：需防范其他未预见的市场变化。

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。
• 投资建议仅供参考，投资者据此入市需自行承担风险。
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