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金工量化择时周报：中期趋势指标未破坏，短期行业平衡配置

1. 市场趋势与赚钱效应分析
   综合指标显示，市场处于上行趋势格局，中期上行趋势未被破坏。
   当前市场的核心观测指标为赚钱效应，当前赚钱效应为0.25%，略微为正，市场有继续上攻的潜力。
   短期策略建议：两会窗口期期间，市场维持区间震荡。应关注短期行业机会，重点关注地产、基建、新零售及新消费等行业。
   风控提醒：若盈利效应转负，可能触发止损压力。

2. 行业推荐

   • 中期推荐：困境反转型板块，重点关注港股通互联网及电池等相关行业。
   • 短期推荐：顺周期板块及大消费领域，如房地产、基建、新零售等行业。
   • 绝对收益产品仓位建议：以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品，仓位可至80%。

电子：CPU-GPU接口技术迭代，B300开创新蓝海

1. 技术背景

   • 随着CPU引脚数量的高速增长，Socket设计迎来新的技术突破。
   • 华为、AMD等企业推出的高引脚CPU（如1万pin形态）对Socket提出更高设计挑战。

2. NVIDIA B300GPU新趋势

   • NVIDIA将采用Socket架构的B300系列GPU，突破传统设计，可能带动行业变革。
   • GPU Socket优势：
     • 提升可维护性，提高生产良率；
     • 模块化规避芯片捆绑争议；
     • 更好适配功率与热管理需求。
   • 潜在受益企业：鸿腾精密、和林微纳、华丰科技、中航光电、得润电子。

电新：AIDC行业深度——通胀驱动与市场机会

1. AIDC基础设施增量巨大

   • 近年腾讯、阿里、字节跳动等科技巨头资本开支推动国内AIDC建设，预计字节2025年投入达1600亿元，美国科技巨头亦持续加码。
   • 高功率AI服务器牵引电源、液冷、超级电容、BBU等投资机会。

2. 行业投资建议

   • 内推进入头部AI供应商供应链标的：欧陆通，麦格米特。
   • UPS/HVDC领域核心标的：中恒电气、科华数据、科士达。

金属材料：博迁新材从MLCC镍粉龙头到光伏铜代银先锋

1. MLCC行业与镍粉需求

   • 2024年MLCC行业步入新一轮成长周期，小粒径镍粉需求上升。
   • 2025年行业保持高端化趋势，赋能消费电子、汽车电子等领域。

2. 光伏铜代银趋势

   • 光伏行业少银/无银趋势带来铜浆需求爆发，铜粉企业将受益。
   • 博迁新材掌握PVD制粉技术，同时布局光伏替代材料：

通信：中兴通讯—承压运营，拥抱AI新局

1. 业绩概况

   • 2024年营收下滑明显，运营商业务承压，政企业务与消费者业务成为增长新动力。
   • AI技术推动公司“连接+算力”战略深化，未来重点布局智算中心与终端AI产品。

2. 盈利调整与推荐

   • 调整盈利预测，维持“买入”。建议关注新服务器操作系统、国产分布式数据库等技术布局。