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大行晨報 - 加元或測試年底低位 | 2026年9月30日

核心內容

2026年9月30日的大行晨報預測，加元可能在年底前測試低位，主要受美國經濟數據強勁、美元走強以及加拿大經濟基本面疲軟等因素影響。

主要觀點

1. 美國經濟數據強勁

   • 美國商業活動與PMI數據遠超預期，顯示經濟表現強於預期，抵禦高利率壓力。
   • 美國長期國債收益率持續上揚，10年期國債收益率一度達到5.22%，30年期國債收益率升穿5.5%，創逾18年來新高。
   • 債息上揚推動美匯指數衝高至101以上，一度高見101.3，非美貨幣相對回落。

2. 加元走勢受壓

   • 美元反彈與原油價格回落雙重壓力下，加元已連續三個星期下跌。
   • 加拿大央行在9月初維持利率於2.25%不變，導致美加貨幣息差擴大，資金持續流入美元資產。

3. 加拿大經濟前景疲軟

   • 加拿大經濟在經歷連續兩個季度的收縮後，2026年第二季因能源出口與家庭消費的短暫提振而出現強勢反彈。
   • 然而，全年增長動能仍顯疲軟，不利加元走勢。

4. 美加貿易戰風險加劇

   • 美加貿易戰自8月下旬破裂後，於9月15日起全面爆發，美國對加拿大部分製造業產品徵收高達50%的關稅，並計劃對汽車、乳製品施加新限制。
   • 貿易戰風險持續壓抑加元表現，不利於市場對加元的樂觀預期。

5. 投資者策略建議

   • 短線投資者可考慮沽出加元買入美元。
   • 美元兌加元可能再度上試今年高位約1.425水平，顯示美元對加元的強勢趨勢。

关键信息

• 美國經濟表現強勁：商業活動與PMI數據超預期，顯示經濟動能強化。
• 美匯指數走高：受債息上揚影響，美匯指數衝高至101.3。
• 加拿大央行利率維持不變：9月初會議決定不調整利率，導致美加息差擴大。
• 原油價格回落：因地緣政治溢價降溫及沙烏地阿拉伯東西管道重啟，市場對原油供應的擔憂減輕。
• 貿易戰風險升級：美國對加拿大製造業產品徵收高關稅，不利加元走勢。
• 加元前景不樂觀：全年經濟增長預期疲軟，加元可能測試年底低位。
• 美元兌加元走勢：美元強勢與油價回落共同作用，推動匯價逼近1.42水平，預計可能上試1.425。

結論

綜合美國經濟數據強勁、美元走強、加拿大經濟疲軟及美加貿易戰風險升級等因素，加元在短線內可能持續承壓，投資者可考慮美元兌加元的做多機會，並關注即將公布的美國9月非農就業數據、第二季GDP與PCE物價指數，這些數據可能進一步影響美國聯邦儲備局的利率政策，進而影響美元與加元的匯率走勢。