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中国及亚太股市总结（2015年3月25日）

核心内容

本报告总结了2015年3月25日中国及亚太主要股市的表现与投资策略。重点包括沪市、深市、港股、美股以及亚太其他地区的股市数据，同时分析了部分重点个股的业绩和未来预期。

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主要观点

1. 沪市与深市表现

• 上证综指 收于3691.41点，上涨0.10%，涨幅较小。
• 深证成指 收于12801.20点，上涨0.16%。
• 沪深300 收于3973.05点，上涨0.02%。
• 沪市B股 收于309.23点，上涨0.16%。
• 深市B股 收于1138.63点，下跌0.13%。

2. A股涨跌幅排名

• N龙韵 涨幅达44.01%，成为当日最大涨幅个股。
• 山东钢铁 涨幅为10.11%。
• 中原高速 涨幅为10.07%。

3. 港股表现

• 恒生指数 收于24399.60点，下跌0.39%。
• 国企指数 收于12005.02点，下跌1.42%。
• 红筹指数 收于4489点，上涨0.11%。
• 创业板 收于502点，上涨0.72%。

4. A股周开户数创八年新高

• 基本面和政策面预期逐步转暖，A股周开户数创下近八年新高，显示市场热情高涨。
• 增加的开户数表明投资者信心回升，可能推动A股长期走牛。

5. PMI数据

• 3月汇丰中国制造业PMI初值为49.2，创11个月新低，显示制造业活动小幅下滑。
• 新订单指数连续两个月下滑并跌破50荣枯线，就业指数连续第17个月低于50，显示内需不足。

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关键信息

一、股市盘势分析与投资策略

1. 沪深股市

• 沪深股市盘中虽然震幅加大，但市场买盘汹涌，预计短期内仍将震荡上行。
• 个股表现：40%的前200大市值权重股上涨，15只个股涨停，包括中国中铁、华侨城A、新希望等。
• 板块表现：计算机板块大涨4.4%，钢铁板块上涨3.9%，交通运输、通信板块涨幅超过2%。
• 下跌板块：券商保险下跌2.2%，石油石化下跌1.4%。

2. 香港股市

• 恒指受PMI数据拖累下跌0.39%，国企指数下跌1.42%。
• 汇丰3月PMI初值低于预期，显示制造业活动疲软。
• 投资策略：预计恒指仍将徘徊在24000-24800点区间，但个别股份将受益于业绩期炒作。
• 强势股：内房、软件、新能源。
• 弱势股：内险、内银、澳门博彩。

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重点个股分析

1. 联想集团 (992.HK)

• 业务覆盖全球160多个国家，是全球最大的个人电脑厂商。
• 2014年中期收入增长12.4%，股东应佔溢利增长20.8%。
• 技术面分析：股价从HK$12.00跌至HK$10.60至HK$10.80，可博反弹至HK$11.74，跌破HK$10.24则先行止蚀。

2. 金山软件 (3888.HK)

• 旗下拥有西山居、猎豹移动、金山办公及金山云等子公司。
• 2014年中期收入增长49.6%，股东应佔溢利增长10.7%。
• 技术面分析：股价在HK$16.84至HK$19.64之间波动，初步目标设为HK$20.00，跌破HK$16.84则止蚀。

3. 长电科技 (600584.SH)

• 2014年净利增长1308.6%，符合预期。
• 预计2015-2017年净利分别增长46%、39.5%、65%，EPS分别为0.23元、0.33元、0.54元。
• 当前PE分别为71倍、50.7倍和30.6倍，维持“买入”建议。

4. 三安光电 (600703.SH)

• 2014年净利大幅增长，毛利率创新高。
• 业务拓展至半导体功率器件领域，未来有望受益于行业景气回升。
• 预计2015、2016年净利分别为19.3亿元、25亿元，EPS分别为0.81元、1.04元。
• 当前PE分别为23.6倍、18.2倍，维持“买入”建议。

5. 中国建筑 (601668.SH)

• 中国建筑将地产业务注入中国海外发展，提升其盈利能力。
• 重组后，中国建筑持有中国海外发展的股权比例提升至61%。
• 预计2015年盈利增速为5%，维持“买入”建议。

6. 复星医药 (600196.SH)

• 2014年净利增长33.51%，符合预期。
• 医疗服务业务增长显著，预计2015年净利增长32.37%，EPS为1.21元。
• 当前PE为20倍，维持“买入”建议。

7. 中国神华 (601088.SH/1088.HK)

• 2014年净利下降19.42%，但受益于燃料成本降低，电力业务经营收益增长6.3%。
• 业务多元化，铁路、港口、航运等板块均有增长。
• 维持“买入”评级。

8. 华润置地 (1109.HK)

• 2014年纯利增长0.08%，略高于市场预期。
• 核心盈利增长25%，毛利率提升。
• 预计2015年净利增长25%，维持“买入”建议。

9. 招商局置地 (978.HK)

• 与上海琼宇合作开发南京G72号地块，项目预计带来长期增长。
• 当前项目已开始建设，预计未来几年将有显著收益。

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亚太股市表现

1. 台湾

• 收于9732点，下跌0.27%。
• 3月PMI数据略低于预期，显示经济活动放缓。

2. 日本

• 收于19713点，下跌0.21%。
• 经济数据整体疲软，显示市场承压。

3. 韩国

• 收于2041点，上涨0.23%。
• 业绩表现相对较好，市场信心有所恢复。

4. 澳洲

• 收于5969点，上涨0.22%。
• 经济数据略强于预期，市场情绪积极。

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美国股市表现

• 道指 收于18011点，下跌0.58%。
• 标普500 收于2092点，下跌0.61%。
• 纳斯达克 收于4995点，下跌0.32%。
• 3月PMI数据不佳，显示制造业活动疲软，影响市场情绪。

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投资建议

• 沪深股市：市场买盘强劲，预计短期内仍将震荡上行，建议持股待涨。
• 港股：受汇丰PMI数据影响，市场情绪偏弱，但个别个股仍有业绩炒作空间。
• 重点推荐个股：联想集团、金山软件、长电科技、三安光电、中国建筑、复星医药、华润置地等。
• 回避个股：如圣马丁国际、盈利时、金鹰等，受业绩拖累，建议谨慎对待。

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其他重要信息

• 宏观：粤津闽自贸区总体方案获通过，显示政策支持力度加大。
• 市场：A股周开户数创近八年新高，显示市场活跃度提升。
• 市场交易资讯：包含股市日历、AH股价差表、港股及A股成交数据等。

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