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甲醇早报总结（20220610）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，分析了当前甲醇市场的主要影响因素，包括供需变化、库存情况、装置运行状态以及潜在风险因素，旨在为投资者提供市场参考和操作建议。

主要观点

• 市场表现：本周西北地区甲醇企业签单量显著增加，显示产地需求有所回暖。
• 库存变化：港口库存和产区库存均出现增长，社会库存增加，但企业预售量达到近三年同期高位，表明市场对甲醇的需求保持强劲。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对当前市场波动。

关键信息

利多因素

• 西北地区签单量增长：本周西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计13.28万吨，环比增加8.44万吨，增幅达174.44%。
• MTO装置重启与运行：
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年MTO装置重启；
  • 新疆恒有能源19.96万吨/年MTP装置重新试车，目前半负荷运行；
  • 中原石化20万吨/年S-MTO装置满负荷运行；
  • 宁波富德60万吨/年DMTO装置近期满负荷运行。
• 部分下游行业开工率提升：
  • 甲醛开工率环比增加1.4%；
  • MTO开工率虽略有下降，但仍保持在较高水平。

利空因素

• 库存上升：国内甲醇企业库存量为39.6万吨，环比增加1.7万吨；港口库存达96.2万吨，环比增加8.6万吨，其中华东港口库存79.4万吨，华南16.8万吨。
• 产量与开工率：国内甲醇产量为162.34万吨，装置开工率为80.4%，环比微增0.05%。
• 下游需求疲软：
  • 醋酸开工率65.3%，环比下降3.3%；
  • MTBE开工率55.5%，环比持平；
  • 二甲醚开工率11.7%，环比下降0.5%；
  • 山东鲁西甲醇装置持续外采，其30万吨/年烯烃装置计划6月初检修20天，而80万吨/年甲醇装置尚未重启。

风险因素

投资者需关注以下风险因素对甲醇价格的影响：

• 全球疫情发展及其对供应链和需求的影响；
• 经济刺激政策的出台及变化；
• 国内新产能投产进度；
• 装置检修情况对供应的扰动；
• 下游需求变化，尤其是MTO、醋酸、MTBE等主要下游行业；
• 港口库存水平波动；
• 国际油价的联动效应；
• 煤炭价格波动对成本端的影响；
• 美债收益率及美元指数变动对市场情绪和资金流向的影响。

免责声明

本报告所引用信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或买卖依据。投资者应自行判断市场风险，谨慎决策，投资风险自担。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283