20250516-东证期货-农产品月度策略跟踪（第4期）_16页_934kb

油脂板块：

• 多配菜油（因反倾销调查未解及全球菜籽供应紧张支撑），空配豆油（国内供应改善及美豆油上涨空间有限）；关注YP（棕榈油-豆油）价差走缩机会，短期需警惕美国生物燃料政策变化。
• 权重排序：棕榈油＞菜油＞豆油。

玉米板块：

• 短中期维持偏多逻辑，07合约高点估值或达2450元/吨，7月后或因进口拍卖预期出现震荡反复，建议逢低适量多配。

棉花：

• 短中期震荡偏强（13000-13600元/吨），中期需关注中美贸易谈判进展及国内商业库存去化速度。

白糖：

• 短中期震荡偏弱（5750-5950元/吨），中长期可能因全球供应过剩与巴西开榨影响承压运行。

菜油：

• 长期需关注加拿大菜籽反倾销调查进展及产量恢复情况，短期因性价比修复或偏强。

鸡蛋：

• 二季度受库存需求走弱及产蛋量增加压制，三季度重点转向终端消费，当前估值低位需关注养殖利润及端午节备货效应。

生猪：

• 下半年供应宽松，短期受基差修复支撑，空单策略或阶段性盘整，建议观望。