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8月自主销量稳增，尚界H5、极氪9X等预售火爆——汽车行业双周报总结

核心内容

2025年8月，中国自主品牌销量整体表现良好，实现同环比双增。新能源汽车销量占比持续提升，出口保持高位增长。部分新车型预售表现突出，显示出市场对智能电动车的强烈需求。此外，行业政策支持、技术创新及产业链布局加快，为未来发展提供了良好基础。

主要观点

• 销量增长：8月狭义乘用车零售总市场规模预计约为194万辆，同比增长2.0%，环比增长6.2%。新能源乘用车零售预计达110万辆，渗透率预计达到56.7%。
• 头部品牌表现：
  • 比亚迪：8月销售37.36万辆，同比增长0.15%，环比增长9%。其中，方程豹增长显著，同比+234%，环比+23%。
  • 吉利：8月销售20.53万辆，同比增长46%，环比增长6%。新能源销量占比72%，其中吉利银河同比增长173%。
  • 零跑：连续两月突破5万辆，巩固新势力销冠地位。
  • 理想：销量同比下降41%，环比下降7%。
  • 蔚来：8月销量同比增长55%，创历史新高，乐道品牌表现突出。
• 新车型预售火爆：
  • 尚界H5：预售18小时小订突破5万辆。
  • 享界S9T：开启预订24小时小订突破2万辆。
  • 极氪9X：预售1小时突破4.2万辆。
• 智能驾驶与新能源趋势：
  • 华为ADS4与HarmonySpace5将在9月推送，推动自动驾驶技术发展。
  • 新能源汽车出口持续增长，达8.08万辆，同比增长165%。
  • 充电基础设施建设迅速，数量达1669.6万个，是“十三五”末的10倍。

关键信息

行业动态

• 政策支持：国务院提出推动智能终端“万物智联”，支持智能网联汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人、智能家居、智能穿戴等发展。
• 技术突破：地平线征程家族车载智能芯片量产出货1000万套，覆盖多款车型；亿纬锂能“龙泉二号”全固态电池下线，能量密度高达300Wh/kg。
• 产业合作：东风汽车与华为探讨在智能网联汽车领域的合作，包括创新实验室建设；中国一汽与阿里巴巴联合研发汽车行业大模型。
• 市场拓展：重庆成立智能网联新能源汽车芯片产业联盟，推动国产芯片上车；优必选获2.5亿元采购合同，计划在中东建超级工厂。

具身智能产业

• 技术发展：具身智能领域迎来多项技术突破，如DexonomySim数据集开源、智平方推出GOVLA大模型。
• 市场前景：人形机器人产业进入快速发展阶段，政策支持与技术进步推动其应用场景拓展，如矿山安全、物流装配、工业制造等。
• 企业动态：宇树科技计划在四季度提交IPO申请；金固股份设立子公司进军具身智能领域。

投资建议

• 整车推荐：比亚迪、理想汽车，受益标的包括吉利汽车、隆鑫通用。
• 零部件推荐：智能化推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、星宇股份；新能源推荐法拉电子、中熔电气、旭升集团、华纬科技。
• 人形机器人产业链：推荐拓普集团、速腾聚创，受益标的包括精锻科技、地平线机器人-W、双林股份、北特科技、中鼎股份、凌云股份、贝斯特、爱柯迪、安培龙。

风险提示

• 汽车销量不及预期；
• 政策效果不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 人形机器人量产不及预期。

行情回顾

• 汽车板块：近两周汽车板块涨跌幅为-0.85%，位列ZX30个行业中第16位。
• 子板块表现：零部件板块涨幅最好，为-0.20%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：天普股份（+107.06%）、新泉股份（+26.74%）、宁波华翔（+23.36%）、登云股份（+17.59%）、铁流股份（+16.72%）。
  • 跌幅前五：建设工业（-22.05%）、湖南天雁（-21.60%）、腾龙股份（-16.96%）、深中华B（-14.54%）、日盈电子（-14.10%）。

总结

8月自主品牌销量稳增，新能源汽车市场持续扩张，政策支持与技术创新为行业带来新机遇。部分新车型预售表现亮眼，显示市场对智能电动车的强劲需求。同时，人形机器人产业链迎来快速发展，相关企业有望受益于行业增长。整体来看，汽车行业处于高景气阶段，具备良好的投资机会。