20180615-中泰证券-复利防御_8页_495kb

复利防御总结

核心内容

本报告由中泰证券股份有限公司经纪业务部产品经理郝振府撰写，主要围绕“复利防御”主题，涵盖央行动态、要闻评析、组合跟踪、复利沙龙及产品介绍等内容，旨在为低风险投资者提供投资策略与建议。

央行动态

货币市场

• 央行周四进行了逆回购操作，分别投放700亿元7天、500亿元14天、300亿元28天的逆回购。
• 当日有200亿元7天、600亿元14天逆回购到期。

外汇市场

要闻评析

CDR战略配售基金对流动性的影响

1. 短期影响：CDR战略配售基金对流动性的直接抽取影响较小，更多是情绪上的压制。
2. 资金性质差异：CDR战略配售基金偏向固定收益性质，与股票型基金和个人投资者资金性质不同，前者为保守型配置资金。
3. 长期战略意义：
   • 改变A股市场行业结构，增强长期可投资价值。
   • 引导资管产品降费增效，提升集中度。
   • 促进居民配置权益类资产，提升市场稳定性。

组合跟踪

债券市场预测

• 央行6月的调控目标是维持流动性适度和利率平稳。
• 预计6月将有9200亿逆回购和4980亿MLF到期，央行将通过多种工具对冲流动性缺口。
• 财政存款下放约3000亿，对宏观流动性起到一定补充作用。
• 缴准可能带来约4000亿流动性压力。
• 综合判断，6月市场可能仍存在流动性缺口，央行或进行净投放以平稳度过二季度。
• 预计DR007利率中枢将维持在 2.8% - 2.9% 之间。
• 10年期国债收益率预计在 3.55% - 3.75% 区间内波动。
• 债市在政策面利好的背景下，将向偏乐观方向震荡修复。

复利沙龙

债券投资概述

债券投资具有以下特点：

1. 安全性高：债券到期偿还本金和利息，收益稳定，尤其是国债和有担保债券。
2. 收益稳定：投资者可获得固定利息收入，同时通过买卖债券赚取价差。
3. 流动性强：上市债券可在交易市场随时买卖，流动性随着市场开放不断加强。
4. 分散投资：建议将资金分散至股票、债券等不同产品，以实现安全性、收益性与流动性的良好结合。

债券分类与特性

• 债券种类：政府债券风险较低，公司债券风险较高，但收益也更高。
• 债券期限：期限越长，利率越高，风险越大；期限越短，利率越低，风险越小。
• 债券收益水平：受发行价格、持有时间及期限结构影响。
• 投资结构：不同品种与期限的债券搭配可优化收益与风险，提高流动性。

产品介绍

本产品主要关注低风险投资品种，包括国债、公司债、可转债、债券型基金和货币型基金等。旨在为低风险投资者提供与其风险承受能力相匹配的投资策略，在规避风险的同时获取稳定收益，实现资产保值增值。

产品信息

• 发布周期：每交易日上午9:00之前
• 风险等级：低风险
• 发布渠道：短信、公司网站、OA、综合金融管理平台
• 资料来源：wind资讯、互联网等公开信息

重要声明

• 本报告基于外购资讯、公开数据及研究报告整理，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断并承担相应风险。
• 报告版权归“中泰证券财富泰山”所有，未经书面授权不得复制或发布。