20141112-联讯证券-2014年基金3季度报告点评_股基叫好不叫座_持基以待好过年_13页_992kb

2014年基金3季度报告总结

核心内容概览

2014年3季度，基金市场整体呈现稳定增长态势，但不同类型基金的表现差异明显。货币型基金在规模和份额净申购方面表现突出，而偏股型基金则面临较大赎回压力。基金公司数量增长放缓，天弘基金虽保持绝对规模领先，但受余额宝收益下降影响，规模有所缩水。整体来看，基金市场在年底将面临排名调整和策略转向，投资者应保持谨慎。

---

主要观点

• 基金市场整体增长：截至2014年3季度末，公募基金总规模达3.82万亿元，较2季度增长8.21%。
• 基金公司增长放缓：基金公司数量从年初的7家新增放缓至3季度的3家，整体增长趋势趋稳。
• 货币型基金表现突出：货币型基金在3季度净申购份额达1530.01亿份，是唯一实现净申购的基金类型。
• 偏股型基金遭遇赎回：股票型和混合型基金均出现净赎回，主要由于投资者获利后选择离场。
• 基金盈利显著提升：3季度基金整体盈利显著，偏股型基金贡献最大，成为“最赚钱的一个季度”。
• 基金持仓转向防御：基金经理在3季度加仓后，四季度策略或转向防御，年底兑现收益和布局明年成为趋势。
• 行业配置偏向防御：基金重仓行业以医药生物、计算机、食品饮料等贝塔值较低的防御型行业为主，汽车行业为唯一高贝塔行业。
• 投资热点转向军工与医药：军工、医药等主题基金持续升温，建议投资者关注相关基金产品。

---

关键信息

一、基金规模稳定增长

• 截至2014年3季度末，基金市场共有1804只基金，资产净值合计3.82万亿元。
• 各类型基金规模变化：
  • 主动投资股票型基金：7170.24亿元（+8.80%）
  • 被动投资股票型基金：2818.71亿元（+2.65%）
  • 封闭式股票型基金：262.73亿元（-10.81%）
  • 混合型基金：5534.08亿元（+5.15%）
  • 保本型基金：512.25亿元（+17.42%）
  • 债券型基金：3772.81亿元（+3.92%）
  • QDII基金：499.15亿元（-5.56%）
  • 货币型基金：17670.44亿元（+11.47%）

二、基金公司规模排名

• 天弘基金以5479.91亿元资产净值位居第一，华夏基金以3309.18亿元紧随其后。
• 天弘基金因余额宝收益下降，3季度规模下降近400亿元。
• 华夏基金在有效资产规模上仍保持行业领先。

三、基金盈利情况

• 3季度基金全面盈利，股票型基金浮盈1291.20亿元，混合型基金浮盈507.36亿元。
• 天弘增利宝基金盈利居首，嘉实300ETF紧随其后。
• 偏股型基金盈利贡献最大，有效资产规模前五的基金公司也是盈利排名靠前的公司。

四、基金资产配置

• 偏股型基金仓位较高，股票型基金接近满仓（88%），混合型基金仓位也有所上升。
• 3季度基金重仓行业主要为医药生物（市值超800亿元）、计算机、食品饮料、传媒和汽车行业。
• 重点增持行业：建筑装饰、电气设备、国防军工、非银金融、农林牧渔等。
• 重点减持行业：化工、电子、传媒、家用电器等。

五、基金持股变动分析

• 增持股票：金螳螂、国电南瑞、中航飞机、东吴证券、太极股份等。
• 减持股票：浙江龙盛、三安光电、上海家化、双汇发展、格力电器等。

---

投资策略与建议

• 四季度策略转向防御：基金经理普遍认为，四季度市场波动较大，年底兑现收益、布局明年成为主流策略。
• 投资者操作建议：
  • 持有基金的投资者可考虑静观其变。
  • 准备购买基金的投资者可关注军工、医药等主题基金。
• 基金排名与规模管理：年底基金排名大战即将结束，保收益保规模成为基金经理的重点任务。

---

风险提示

• 经济下滑、政策调整、行业波动及利率变化等风险需引起重视。
• 投资决策应基于个人财务状况与投资目标，谨慎对待市场变化。

---

信息披露

• 分析师傅鹏具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于公开信息，不构成投资建议。
• 联讯证券具备证券投资咨询业务资格，报告仅限于授权客户使用。
• 投资评级为相对评级，建议投资者结合自身情况独立判断。