20240815-东海证券-继峰股份-603997.SH-公司简评报告_乘用车座椅业务增长迅速_加速产业布局向全球龙头转型_4页_319kb

继峰股份（603997）是一家专注于汽车座椅业务的上市公司，证券研究报告维持“买入”评级，主要基于其在新战略业务上的快速增长和全球布局。2024年上半年公司实现营收1100.6亿元，同比微增5%，但归母净利润亏损0.53亿元，同比下降36%，主要受格拉默分部拖累。其中，继峰分部营收增长52%，乘用车座椅产品交付89万套，收入同比增长731%；新业务如出风口和车载冰箱分别实现75%和初步增长。

报告强调，乘用车座椅业务获多家客户定点，累计在手订单达18个，总销售额预计840-887亿元。同时，公司加速全球产能布局，国内多个基地投产并计划拓展至欧洲、东南亚。然而，格拉默分部整合尚未完全见效，短期盈利承压，预计2024-2026年归母净利润将从3.09亿元增至113.4亿元。

风险包括格拉默整合不及预期、全球汽车销量下滑和汇率波动。投资建议维持原评级，调整后盈利预测显示未来估值有望下降，维持“买入”立场。