20231206-国元期货-黑色月报_12月供增需减_矿价或偏弱调整_14页_672kb

视频月报分析总结

报告名称：黑色月报 - 国元期货研究咨询部
发布日期：2023年12月06日

一、宏观与价格概述

• 宏观情况：10月经济数据表现稳定向好，美联储加息概率大幅下降，提振市场信心。
• 11月份铁矿供需基本面呈现供需双弱、相对平衡。
• 12月份铁矿石发运存在季末冲量预期，巴西、澳洲到港量预计小幅下降后回升。

二、供应分析

• 全球发运量环比略有减少，预计12月四大矿发运量环比增加。
• 巴西港口受事故影响出现检修，非主流矿保持增长势头。
• 12月到港量预计环比增加，主要受发运增量拉动。

三、需求分析

• 铁水产量持续回落，日均铁水产量环比下降68万吨至23773万吨/天，跌幅278%。
• 原料价格高企，钢厂成本压力大，利润空间缩小，部分钢厂计划年度检修，进一步导致减产。

四、库存与走势预测

• 港口库存小幅累库，离8000万吨历史高点仍有差距。
• 铁矿底部支撑依旧，整体供需关系将在震荡偏弱中运行。
• 当前建议关注铁矿2401合约900-1000元/吨区间，长线建议低位做多。

五、后续关注要点

• 经济政策走向及其对铁矿石需求影响。
• 高炉检修计划及恢复情况。
• 海外主要产铁区发运情况。

六、投资建议

• 保持谨慎中性态度，短期关注下方支撑，中长期需观察政策落地及需求修复情况。

*注：以上总结基于提供的报告内容，旨在提炼核心观点，仅供参考。