20250929-安粮期货-安粮观市_10页_347kb

临近国庆长假，受外盘市场持续交易影响，国内期市休市期间外盘价格波动将加剧节后开盘风险。建议投资者提前做好仓位管理，尽量轻仓或空仓过节。

宏观观点

国际宏观环境复杂多变，地缘政治风险升温，叠加国内金融系统性风险抬头，需密切关注通胀、就业、地缘冲突及美联储降息政策动向。对冲风险偏好增强，建议把握高抛低吸机会。

金属

铜：外盘金融属性减弱，叠加国内政策托底预期，呈现阶段震荡行情。沪铝短期或延续20300-21000区间震荡，建议降低仓位过节。

铝、氧化铝、铸造铝合金：供需两端承压，维持区间震荡，关注库存变化和成本支撑位。

碳酸锂：多因素支撑价格，但高位库存制约反弹，建议观望或区间操作。

工业硅与多晶硅：供需格局承压，基本面维持宽松，短期震荡下行为主。

化工品

PTA、乙二醇、PVC、PP、塑料：成本端压力与终端需求弱修复交织，多空交织震荡，建议谨慎管理头寸。

农产品（玉米、花生、棉花、豆粕、豆油）：供应过剩预期及节前备货博弈，价格维持低位震荡，短期关注区间操作机会。

黑色（不锈钢、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭）：“反内卷”政策落地推动去库，基本面结构调整延续震荡趋势，短期需规避尾部风险。

黄金与白银

黄金：高震荡格局延续，技术面关注支撑位3720美元/盎司，中长期警惕美联储超预期加息风险。

白银：工业需求与金融属性共振，建议逢低布局，但需警惕技术性回调风险。

总结

总体建议采取轻仓策略，减少假期交易风险，根据现货市场动态、政策动向及大类资产表现灵活调整仓位，重点关注美联储政策、通胀数据、国内保供稳价政策、下游需求景气指数变化等关键变量。