20180122-安信证券-通信行业周报_工信部推动5G试点进程_交通部印发北斗交运应用专项规划_15页_1mb

通信行业周报总结（2018年01月22日）

核心内容概述

2018年1月，中国通信行业迎来重要进展，5G技术研发试验进入第三阶段，北斗导航系统在交通领域的应用规划发布，NB-IoT网络建设持续领先全球。整体来看，通信行业在政策推动和技术突破下，迎来发展拐点，5G和物联网成为投资主线。

主要观点

• 5G商用进程加速：5G技术研发试验第三阶段规范发布，推动行业进入系统性测试阶段，为2018年底试点许可发放奠定基础。
• 运营商布局积极：中国移动在5个大城市展开500个基站规模试验，中国联通已申请7个城市试验，NB-IoT网络建设全面领先。
• 行业龙头受益：中兴通讯、紫光股份、宜通世纪、生益科技、中际旭创等企业被重点推荐，受益于5G和物联网发展。
• 北斗导航应用落地：交通运输部联合中央军委发布专项规划，推动北斗在交运行业的应用，助力系统全球覆盖。
• NB-IoT全球领先：中国NB-IoT连接数占全球近45%，三大运营商加速布局，推动物联网与各行业深度融合。

关键信息

5G技术试验进展

• 第三阶段测试规范发布：2018年1月16日，IMT-2020（5G）推进组发布第三阶段第一批规范，重点在于系统性验证和典型业务演示。
• 中国移动布局：计划在5大城市部署500个基站，覆盖26个场景，推动R15标准完成和产品商用架构形成。
• 中国联通进展：提交7个城市试验申请，完成上海、深圳外场建设，进行华为、中兴、诺基亚样机测试。
• 大唐移动布局：明确第三阶段技术路线图，聚焦全频段、系统验证、网络切片等，成为全球领先设备商之一。
• 5G标准进展：3GPP在2017年底完成NSA标准发布，2018年3月冻结；SA标准预计2018年6月完成，9月冻结。

北斗导航应用

• 专项规划发布：交通运输部与中央军委联合发布《北斗卫星导航系统交通运输行业应用专项规划（公开版）》，目标在2020年实现全领域应用。
• 卫星发射计划：北斗三号已发射4颗卫星，预计2018年底发射18颗，2020年底累计发射35颗，实现全球覆盖。
• 产业规模：中国卫星导航产业年均增速超15%，预计2020年产值突破4000亿元，北斗贡献率超80%。
• 推荐公司：合众思壮、海格通信、中海达、华测导航等。

物联网发展

• NB-IoT全球领先：中国NB-IoT连接数占全球近45%，三大运营商均完成大规模部署。
• 中国移动：2017年底实现346个城市的NB-IoT全面商用，OneNET平台接入设备超3000万端。
• 中国电信：2017年6月完成全球最大的NB-IoT网络部署，31万基站同步升级。
• 中国联通：2017年8月启动NB-IoT试商用，全国300多个城市具备接入能力。
• 专项补贴：中国移动2018年提供20亿元补贴，其中10亿元用于NB-IoT模组，推动物联网产业成熟。

本周投资组合

• 推荐股票：中兴通讯、中际旭创、宜通世纪、生益科技、紫光股份。
• 重点推荐：
  • 中兴通讯：5G核心主设备商，技术实力强，市场前景广阔。
  • 中际旭创：光模块行业龙头，受益于5G和数据中心建设。
  • 宜通世纪：物联网平台龙头，布局智慧医疗和NB-IoT应用。
  • 生益科技：高频CCL龙头，受益于5G基站建设。
  • 紫光股份：高端路由器突破，SDN应用前景广阔。

风险提示

• 市场估值系统性波动
• 5G商用不及预期
• NB-IoT商用不及预期

行业表现

• 沪深300指数：上升1.43%
• 创业板指数：下降3.22%
• 中小板指数：下降2.51%
• 通信板块：下降2.95%，落后沪深300指数4.38%，跑赢创业板指数0.27%，落后中小板指数0.44%。

5G发展预期

• 试点许可发放：预计2018年底工信部将发放5G试点许可，推动试商用投资。
• 商用部署时间表：2019年上半年完成试商用测试验证，2020年三大运营商实现大规模商用部署。
• 基站投资规模：预计2018~2020年三大运营商5G基站建设总量将突破2万个，单基站价值约100万元，前周期投资有望达200亿元。

5G产业链重点

• 射频器件：5G射频行业将受益于量价齐升，关注滤波器、功率放大器等。
• 光通信：5G光模块市场空间翻番，数据中心光模块成为重点增量市场。
• 通信PCB：高频高速PCB需求增长，生益科技、沪电股份、深南电路等受益。
• 设备商：中兴通讯、华为、诺基亚、爱立信等成为5G主设备商。

总结

2018年1月，中国通信行业迎来关键发展节点，5G技术试验进入第三阶段，NB-IoT网络建设全球领先，北斗导航在交运领域加速落地。行业整体处于技术验证和商用前准备阶段，政策支持与市场预期推动行业进入发展快车道，通信板块成为投资重点。重点推荐5G主设备商中兴通讯、光模块龙头中际旭创、物联网平台龙头宜通世纪等企业，同时关注NB-IoT与北斗导航带来的产业机遇。