20220118-华融期货-沪铜日评_央行降息铜震荡收涨_3页_215kb

沪铜市场简要总结

核心内容

本文档为华融期货发布的“资讯纵横”栏目中关于沪铜的每日一评内容，主要围绕2022年1月18日铜市场的走势分析、相关消息面解读以及后市展望进行总结，旨在为投资者提供及时、全面的市场信息和参考建议。

主要观点

1. 宏观政策影响

• 央行降息：2022年1月17日，中国人民银行开展7000亿元MLF操作和1000亿元逆回购操作，中标利率均下调10个基点，释放流动性，对铜价形成一定支撑。
• 市场预期：欧洲央行加息预期升温，市场一度押注9月加息10个基点，随后调整为10月和2023年2月、3月加息。美联储加息预期也较为明确，3月加息25个基点的概率为91.6%。

2. 供应与需求动态

• 矿山产量：蒙古Oyu Tolgoi铜矿2021年铜产量为16.3万吨，低于指导产量。2022年预计产量为11-15万吨，主要受剥离采矿减产和库存矿石品位降低影响。
• 社区封锁：秘鲁Lam Bambas铜矿道路被当地社区封锁，影响矿场运营，对铜供应形成一定压力。
• 铜精矿加工费：铜精矿加工费小幅上调，显示全球铜矿产能逐步释放，供应预期宽松。
• 冶炼端：年初冶炼厂检修较少，产量维持高位，对铜价形成支撑。
• 进口窗口关闭：进口窗口关闭有利于降低国内电解铜供应，但消费疲软导致对铜价支撑减弱。

3. 价格表现

• 沪铜报价：上海金属网1#电解铜报价70450-70600元/吨，均价70525元/吨，较前一交易日上涨145元/吨。
• 主力合约：沪铜主力合约收盘价下跌150元/吨，跌幅0.21%。
• 现货市场：现货市场成交清淡，升水持续下调，平水铜主流成交在升350元/吨左右，好铜在升390元/吨，湿法及差铜稀少。

关键信息

• 市场情绪：铜价短期弱势调整，市场进入春节假期前的观望状态。
• 下游需求：随着春节临近，下游加工企业逐步放假，市场消费积极性下降。
• 贸易商动态：贸易商将在下周逐步退出市场，进一步影响现货交易活跃度。
• 库存与供需：预计春节后社库增加，市场氛围将更加清淡，短期铜价或在7万附近震荡。
• 投资建议：建议投资者以观望为主，等待春节后市场操作机会。

后市展望

• 短期趋势：铜价受宏观政策影响有所缓解，但中长期仍有收紧预期，上涨阻力较大。
• 中期关注点：关注春节后市场供需变化、社库增减情况及政策动向。
• 操作策略：短期内市场缺乏明确方向，建议投资者保持谨慎，以观望为主。

其他信息

• 产品简介：华融期货每日收盘后汇总分析师和投顾对各品种走势的盘解，涵盖基本面、市场表现、消息面及操作建议。
• 客户适配：适合所有客户，尤其适合日内短线交易者。
• 风险提示：本产品为投顾独立观点，不构成投资建议，仅供参考。
• 免责声明：分析师已取得期货从业资格，报告内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性与完整性，不承担投资者因使用报告产生的任何责任。

结语

综上所述，当前沪铜市场受宏观政策、供应变化及季节性因素影响，呈现震荡走势。投资者需关注春节后市场动态及政策走向，合理控制风险，谨慎操作。