20260627-浙商证券-A股市场运行周报第98期_分化继续非银突起_AI继续持有_券商逢低关注_13页_3mb

A股市场运行周报第98期总结

核心内容概览

本周A股市场受美、韩股市波动影响，整体波动幅度加大，多数指数冲高回落。双创指数（创业板指、科创50）表现分化，科创50因半导体板块上涨而强势，创业板指则在新高后回调。权重指数如上证、上证50、沪深300普遍下跌，成长指数分化明显。非银金融板块异军突起，证券公司指数（399975）成为5月以来唯一连续3周上涨的非AI指数。

主要观点

• 市场风格：当前市场风格极端，AI板块持续领涨，非银金融板块成为亮点。
• 指数表现：
  • 创新创业指数（双创）维持偏强震荡格局。
  • 权重指数（如上证）走势偏弱，可能进一步回探。
• 技术信号：双创指数仍站于20日均线上方，但存在日线MACD顶背离，需关注化解。
• 配置建议：
  • 现有中线仓可继续持有。
  • 当上证指数回踩前低、形成“黄金右脚”时可适当增配。
  • 证券板块三季度或成投资亮点，建议逢低关注。
• 估值情况：主要指数估值偏高，创业板指相对合理。

关键信息

本周行情概况

• 主要指数：多数指数冲高回落，双创指数分化，科创50上涨6.32%，创业板指下跌1.37%。
• 板块表现：
  • AI相关板块领涨，电子上涨5.39%，AI材料相关行业如建筑材料上涨10.87%。
  • 非银金融板块（尤其是证券）上涨2.26%，成为5月以来唯一有阶段性赚钱效应的非AI板块。
• 市场情绪：沪深两市成交额上升，但股票型ETF净流出。
• 资金流向：
  • 两融余额首次突破3万亿元。
  • ETF方面，电子ETF净流入最多，证券ETF净流出最多。
• 量化分析：
  • 主要指数估值中等偏上，创业板估值相对合理。
  • 下跌能量模型显示，市场下跌能量处于适中水平。

本周行情归因

• 两融余额：首次突破3万亿元，但尚未达到历史峰值。
• 美光科技财报：第三财季营收和利润大幅增长，带动市场情绪。

下周行情展望

• 双创指数：预计维持偏强震荡，但需关注MACD顶背离的化解。
• 权重指数：可能进一步回探，上证指数已回补6月12日跳空缺口。
• 证券板块：基本面强劲、估值低，三季度或成非AI板块的投资亮点。
• 投资建议：
  • 中线仓继续持有。
  • 上证指数回踩前低时可适当增配。
  • 证券板块建议逢低关注。

风险提示

• 国内经济修复不及预期。
• 全球地缘政治存在不确定性。

分析师信息

• 廖静池
  执业证书号：S1230524070005
  邮箱：liaojingchi@stocke.com.cn

• 王大霁
  执业证书号：S1230524060002
  邮箱：wangdaji@stocke.com.cn

• 李佩
  执业证书号：S1230525010002
  邮箱：lipei01@stocke.com.cn

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投资评级说明

• 股票投资评级：以6个月内证券相对于沪深300指数涨跌幅为标准。

  • 买入：+20%以上
  • 增持：+10%~+20%
  • 中性：-10%~+10%
  • 减持：-10%以下

• 行业投资评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数涨跌幅为标准。

  • 看好：+10%以上
  • 中性：-10%~+10%
  • 看淡：-10%以下

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