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永安期货贵金属周报（2024年1月5日）总结

本周贵金属市场呈现震荡走势，COMEX黄金价格收于2652美元/盎司，周涨幅0.79%；COMEX银价收于301美元/盎司，周涨幅0.44%。市场活跃度随海外节假日结束回升，降息预期已基本计入涨幅，焦点转向通胀交易切换。通胀下行放缓与美联储数据依赖逻辑，叠加地缘冲突的避险情绪升温，对贵金属构成支撑，但回调风险显现。

展望后市，通胀对黄金的支撑短期仍存，沪金因汇率走贬预期更具吸引力。策略上，黄金易涨难跌，受避险情绪、央行购金及美联储缩表放缓的利好支撑，建议若短期回调可布局中长期多单。白银方面，供应稳定，进口窗口关闭，消费电子需求回暖，但珠宝消费疲软；价差和库存数据显示国内累库压力，建议关注跨市套利机会。

资金面显示，ETF持仓黄金轻微减少，白银小幅增加；CFTC持仓无新变化。宏观数据方面，美国非农就业强劲，制造业PMI回升，CPI符合预期，但通胀结构分化可能影响降息节奏。国内央行重启购金，6个月内累计增持545吨，为市场注入新活力。

总体上，贵金属需平衡基本面和宏观事件，短期调控股价波动，长线投资者可关注通胀和地缘风险带来的机会。