20250616-中辉期货-中辉农产品观点_8页_1mb

豆粕

• 品种观点：基本面偏空，国际市场南美大豆产量确定性高，美豆种植顺利；国内大豆及豆粕库存持续累库，供应压力增加。美豆生物燃料政策短期刺激价格上涨，但长期利空豆粕。短期建议在3080元以上谨慎追多，注意仓位管理。
• 关键逻辑及支撑阻力：南美产量确定，国内豆粕累库，美豆政策利空，短期追多谨慎。主力区间【3010，3080】。

菜粕

• 品种观点：短期情绪受中加对话影响，进口菜籽量减少，供应压力减轻，但出库及关税问题仍存不确定性。需警惕市场情绪波动。
• 关键逻辑及支撑阻力：进口菜籽减少，加籽出口强劲；关税问题及中加对话影响市场情绪。短期调整空间有限，可逢低看多。主力区间【2660,2730】。

棕榈油

• 品种观点：基本面中性偏空，进口供应改善，但东南亚棕榈油进入累库周期，价格重心下移。印度进口关税下调及原油上涨短期支撑，但累库压力仍存。
• 关键逻辑及支撑阻力：进口需求改善及政策利多短期支撑，累库周期压制价格；8500元以上谨慎追多。主力区间【8230，8500】。

棉花

• 品种观点：短期市场情绪缓解，但供需矛盾尚未根本改善，国产棉库存去化快，进口棉补充或将逐步打开。操作上维持近强远弱，关注区间低多机会。
• 关键逻辑及支撑阻力：国产棉库存去化快，进口棉补充预期；郑棉短期震荡，支撑位13600-13700。主力合约操作维持近强远弱。

红枣

• 品种观点：供应面平稳，但需求端缺乏亮点，新季产量良好，旧库存高企抑制价格反弹空间。短期关注天气扰动，反弹空间有限。
• 关键逻辑及支撑阻力：新季产量良好，旧库存去化缓慢，需求走弱预期；主力区间【8800，9000】。

生猪

• 品种观点：短期供应压力逐步释放，集团出栏减少，大猪出栏占比提高，但终端需求偏弱。协议出栏限制趋严，猪肉收储提振有限，短期超跌后反弹，建议反弹沽空。
• 关键逻辑及支撑阻力：短期供应压力释放，需求持续偏弱；震荡偏弱背景下，建议逢高沽空。主力区间【13450，13850】。

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