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铁矿石早报总结

核心内容概述

本报告为2021年11月26日的大越期货铁矿石早报，主要内容包括现货与期货价格变动、基差分析、库存情况、主力持仓、盘面趋势、月间价差、价差分析、运价变动及港口成交情况等。报告旨在为投资者提供铁矿石市场的短期走势分析与操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 港口现货成交：25日港口现货成交55.2万吨，环比下降60.3%，其中TOP2贸易商成交量为30万吨，环比下降55.2%。本周平均每日成交105.7万吨，环比上涨14.4%。
• 趋势判断：整体基本面偏空，港口疏港受限，累库趋势延续。

2. 基差分析

• PB粉矿基差：日照港PB粉现货价格为670元/吨，折合盘面748.3元/吨，01合约基差136.8元/吨，环比下降3.8元/吨。基差偏空。
• 超特粉矿基差：日照港超特粉现货价格为435元/吨，折合盘面635.2元/吨，01合约基差23.7元/吨，环比上升5.0元/吨。基差偏多。

3. 库存情况

• 港口库存：截至25日，港口库存为15255.47万吨，环比减少3.69万吨。库存明显积累，趋势偏空。

4. 盘面走势

• 技术面分析：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上，趋势中性。

5. 主力持仓

• 主力净空：主力净空持仓，且空头增加，趋势偏空。

6. 市场预期

• 产量预期：市场预期12月粗钢产量将低位回升，情绪有所好转。
• 利润修复：钢厂即期利润有所回升，但经历连续反弹后，盘面缺乏上行动力。

7. 操作建议

• I2201合约：建议在550-630元/吨区间操作。

关键信息

月间价差

• 近远月价差处于低位，显示市场对远期价格预期偏弱。

价差分析

• 进口价差：PB粉进口利润、金布巴进口利润等价差图显示进口利润处于低位。
• 现货价差：现货价差图显示价格波动较小，市场观望情绪浓厚。

运价情况

• BDI指数：波罗的海干散货指数处于低位，显示航运市场疲软。
• 运价走势：西澳-青岛运价（BCI-C5）和巴西图巴朗-青岛运价（BCI-C3）均显示运价处于低位，影响铁矿石成本。

港口疏港与成交

• 日均疏港量：疏港量相较去年同期偏弱，显示港口运营受限。
• 港口成交：港口成交量处于同期低位，市场活跃度不足。

结论

综合分析，铁矿石市场整体呈现偏空态势，港口库存持续积累，疏港受限，现货成交量低迷。尽管钢厂利润有所修复，市场情绪略有好转，但盘面缺乏持续上行动力。操作建议关注I2201合约在550-630元/吨区间进行交易。投资者应关注后续产量变化、钢厂利润修复及运价波动对市场的影响。