20210718-东吴证券-食品饮料行业跟踪周报_周观点_白酒延续高增_底部布局食品_2页_461kb

食品饮料行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周食品饮料行业周报重点分析了白酒与大众品板块的业绩表现及市场走势。整体来看，白酒板块延续高增长态势，而大众品板块则呈现分化趋势，部分企业受益于需求回暖和库存改善，预计在Q3将迎来边际改善。

主要观点

• 白酒板块表现强劲：多家白酒企业发布业绩预告，汾酒、舍得均实现超预期增长，洋河公布持股计划，释放积极信号。我们认为白酒基本面稳健，板块景气度持续，建议重点关注一线高端品牌。
• 大众品板块分化明显：乳制品、饮料、调味品和零食板块表现各异。液奶需求在疫情后保持高景气，部分企业收入增长显著；饮料企业如东鹏持续推进扩张；调味品企业库存逐步下降，H2有望边际改善；零食企业如盐津受高基数和渠道影响，短期承压但预计后续逐步好转。

关键信息

一、重点数据跟踪

• 茅台：本周飞天整箱批价上涨至3630元，散瓶价格2890元，生肖酒价格微涨。
• 五粮液：批价保持稳定，为980元。

二、相关公司跟踪

三、投资建议

• 白酒板块：推荐一线高端品牌，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒，关注洋河股份、水井坊、古井贡酒、今世缘等。
• 大众品板块：推荐绝味食品（门店扩张、同店恢复），乳制品板块（如伊利股份），关注蒙牛乳业；左侧布局千禾味业、海天味业、颐海国际、天味食品、中炬高新；中长期推荐基本面高景气的安井食品，关注东鹏饮料、立高食品等。

风险提示

• 需求回落
• 成本上涨超预期
• 行业竞争加剧

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

其他信息

• 发布日期：2021年07月18日
• 分析师：于芝欢
• 执业证号：S0600521050002
• 联系方式：yuzhihuan@dwzq.com.cn
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